比特币（$BTC）正显现出流动性轮动的早期迹象，链上数据与期货持仓均显示，投资者行为正在逐步发生变化。
近期受美国、以色列与伊朗冲突影响，比特币价格出现小幅反弹，市场情绪有所回暖。
稳定币流向比特币通道再度开启
分析师 Darkfost 在 X（前 Twitter）发文表示，今年 2 月底，比特币的实现市值一度大幅下探至 -287 亿美元。同时，稳定币市场市值却增长至超过 60 亿美元。
这一现象表明，投资者选择防御性持仓，通过稳定币保全资金，但没有完全离场。分析师指出：
“这是自上一轮熊市以来，首次出现类似的流动性轮换。当时这些迹象明确表明，投资者有意保护资产安全。”
但如今局面已经发生变化。比特币的实现市值已跃升至 -30 亿美元附近，而稳定币市值则回落至 -10 亿美元水平。此前观望的资金，现已重返这只最大加密资产。
期货持仓结构再现 2023 年大涨前格局
衍生品数据也进一步印证了市场乐观情绪。分析师 Michaël van de Poppe 指出，当前投机者已在比特币期货市场形成净多持仓。
“这与 2023 年大幅上涨前的情况高度相似。当时商业机构整体为净空头，与投机者形成对立。”Poppe 表示。
Van de Poppe 表示，$BTC 有望上冲至 80,000 – 85,000 美元区间。不过，他提醒投资者，相关数据更多显示市场波动性上升，并非单边突破的保证。
“这并不意味着我们一定会迎来大幅上涨，但可以确定的是，市场波动性增大的概率很高。特别是考虑到，比特币已在该区间盘整近两个月，多次抗跌未能下破。”他如此写道。
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值得关注的是，比特币市场格局的变化节点。Darkfost 分析称，这一转折与伊朗局势的不确定性推向顶峰时高度相关。
“几乎可以说，部分投资者已开始将比特币视为应对通胀和经济风险的对冲工具，尤其是在当前地缘政治背景下。”他指出。
自 2 月 28 日冲突爆发以来，$BTC 已累计上涨逾 10%。目前市场修复步伐仍显温和，但 Darkfost 认为，如若资金持续流入，比特币的反弹局面有望进一步延续。
BeInCrypto 行情数据显示，随着巴基斯坦持续推进停火谈判，$BTC 过去 24 小时已上涨超 1%。截至发稿时，$BTC 报价为 72,900 美元。
