比特幣（BTC）價格目前徘徊在76,875美元附近，賣出壓力逐漸降溫並形成突破機制，但最大市值的鯨魚錢包和智慧貨幣指數都偏向相反方向。
此走勢緊隨3月29日至5月6日期間27%的反彈，該漲勢暫停於下行通道內。多頭是否能重新奪回突破區，取決於零售市場的平靜是否能撐過較大參與者穩定的分配。
賣出壓力冷卻，突破組合穩住
比特幣在 3月29日至5月6日期間上漲超過27%，形成牛市旗形態。該型態為短暫的向下傾斜通道，跟隨急劇上漲，通常暗示突破趨勢持續。
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隨著BTC測試支撐位，旗幟的下趨勢線正面臨直接壓力。然而，自5月15日以來，賣出量明顯降溫，暗示空頭可能正在失去動力，突破機制依然存在。
支持這項技術性解讀，Binance Research 的鏈上數據顯示，供應在四個指標上趨於緊縮。近60%的比特幣供應已超過一年未動，比特幣交易所餘額則從COVID時期高峰的17.6%降至15.0%。
短期持有者 MVRV，一個比較近期買家幣價與其售價的指標，已回升至 1.0 以上。數據顯示，新進企業可能自2024年11月以來首次擁有小額未實現利潤。
因此，旗幟下緣似乎有結構性緩衝，避免供應緊縮，讓突破案例持續存在。最大規模的群體是否同意則是另一回事。
隨著智慧貨幣指數跳傘，鯨魚縮減供應
音量下降只說明了一半的故事。比特幣最大的兩個 隊列 訊號自二月以來則朝相反方向移動。
持有 100,000 至 1,000,000 BTC 的錢包，已從 2 月 20 日的 3.46% 穩步減少至 5 月 18 日的 3.31%。下跌幾乎呈線性，沒有實質重建，顯示最大的比特幣鯨魚可能已在反彈中分散近三個月。
值得注意的是，比特幣本身攀升至五月初高點時，並未出現實質回升，顯示大持有者仍視此階段為疲弱階段。這種走勢削弱了逐漸冷卻賣壓所累積的突破敘事。
Smart Money Index這個比較開盤與收盤時交易活動以追蹤知情投資者意圖的指標，更加強化了這種警示。該指數於5月15日跌破信號線，這是自3月26日以來首次決定性突破。
四月底的早期下跌迅速回升。最新的變動看起來更陡峭，且尚未被收回，比特幣自該崩盤開始以來下跌約5%。
即使散戶賣出壓力降溫，最大錢包和智慧貨幣指標仍偏向謹慎。這也讓價格圖表成為突破是否還有機會的關鍵。
決定爆破的比特幣價格水準
比特幣價格目前位於兩個關鍵技術層級之間。區間劃分範圍從搖擺低點64,884美元到搖擺高點82,830美元。
0.236 回撤位 78,595 美元限制了近期上漲空間。0.382 的 75,975 美元是第一道防線。
若日收盤跌破75,975美元，BTC將進入0.5區間，報73,857美元。那個層級會削弱突破案的價值。若跌破0.618,739美元，該型態將完全失效。
向上方面，旗幟的上方趨勢線支撐位位於約81,665美元。若能重新收回此股並突破82,830美元波浪高點，將確認突破，延續27%的漲勢，並可能吸引現行股股的新關注。
值得指出的型態細節是，牛市旗幟只有在成交量上升且乾淨突破上方時才會被確認。在那之前，每次測試下邊緣都增加了乾淨斷裂而非繼續的機率。75,975美元的底線將旗幟延續至82,830美元的突破點與測量滑行至73,857美元或更低的分界線。
