BitMine 股价近期显现出企稳回升的早期信号。2 月 13 日，BMNR 收盘前上涨 6%，过去 5 个交易日累计涨幅达 7.32%。尽管与其金库密切相关的以太坊（$ETH）近一周下跌 3.3%，BitMine 的走势依旧强于大盘，显示出其股价或正试图追赶先前的跌幅。
不过，BMNR 的技术图表显示，此轮反弹或许仍显乏力。尽管花旗等大型机构季度内持续增持，空头结构依然主导市场。接下来几个交易日，将成为 BitMine 能否延续反弹或再次大幅下探的关键分水岭。
BitMine 股价自 2 月初以来持续运行于“熊旗”形态内。熊旗通常出现在剧烈下跌过后，并伴随一段短暂的横盘反弹。若多头无法完全掌控局势，该形态往往预示后续还将有新一轮下跌出现。
2025 年 12 月 10 日至 2026 年 2 月 5 日期间，BitMine 股价累计下跌近 60%，形成了熊旗形态中的“旗杆”阶段。自 2 月 5 日以来，股价反弹约 26%，构筑出熊旗中的“旗面”，成为市场尝试修复的表现。
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然而，近期反弹依然被限制在整体空头结构之内。若股价无法有效突破关键阻力，此番回升或仅为下跌途中的暂时喘息。
一旦熊旗形态被确认，BitMine 股价有可能自下轨位再度大幅下挫，幅度或接近此前 60% 的跌幅。市场由此陷入疑问：若 BitMine 股价已现回升苗头，何以仍面临巨大下行风险？
答案可从动能指标中找到线索。
以相对强弱指数（RSI）为代表的动能分析显示，Underlying 弱势信号正在显现。RSI 作为衡量买卖力量的主要指标，数值区间在 0–100 之间。当 RSI 上行而价格表现疲弱，意味着多头力量减弱。
2025 年 11 月 18 日至 2026 年 2 月 9 日期间，BitMine 股价出现“隐性看跌背离”。其间，股价创出更低高点，而 RSI 却创出新高。这通常预示空头依然主导，后续不排除进一步下探风险。
在该背离出现后，BitMine 股价下跌超过 14%。
目前，类似的形态似乎正在再度酝酿。RSI 指标已开始回升，但价格仍未突破关键阻力位——21.57 美元附近。如果股价迟迟无法站上这一水平，新的看跌背离或将确认。
一旦背离确认，则股价跌破“熊旗”形态的概率将随之增加。不过，仅凭动能信号并不足以完全解释价格走势，资本流数据也至关重要。
机构资金对 BitMine 的兴趣近期显著提升。花旗集团将持股比例大幅提高逾 540%，贝莱德（BlackRock）、BNY Mellon 等也增加了配置。通常来看，这类增持行为将有利于价格的稳定和上涨。
Fintel 数据显示，花旗的增持动作的确突出，但与此同时，诸如 Baird Financial、Resources Investment Advisors 等机构却在大量抛售 BMNR，这对价格无疑构成了不小压力。
Chaikin 资金流量指标（CMF）也反映出类似信号。CMF 主要衡量大资金是否在持续流入或撤出某一资产。当 CMF 指数位于零值以下时，表明整体资金面仍以净流出为主。
BitMine 的 CMF 指标虽已出现缓慢回升，说明抛压正逐步减弱，但整体数据仍位于零线下方。这表明机构买盘尚未完全扭转此前的抛售趋势。目前市场出现分歧：部分头部机构加仓的同时，总体大资金流动依然偏向谨慎——正如前文快照所揭示。
这也解释了 BitMine 股票价格反弹依然乏力的原因。
当前 BitMine 股价正处于关键位置。若 $BMNR 能突破 21.57 美元至 21.74 美元区间的阻力位，短期空头趋势将被削弱。在此基础上，股价有望向上挑战 29.60 美元，甚至有机会冲击 34.03 美元，前提是$ETH 同步走强。
若走势如上，这将确认多头重新掌控盘面。但下行风险依然显著。
如果 $BMNR 跌破 20.02 美元支撑位，那么空头旗形形态或将正式开启。届时，股价可能回落至 15.05 美元和 11.22 美元的下方支撑。若出现完全破位，BMNR 最终有可能跌至 8.36 美元。
目前，BitMine 股价依然处于变盘关口。花旗集团大举增持，显示机构信心仍在。但空头动能强劲以及资金流入疲弱，令反弹动力持续受限。
接下来几个交易日，将成为 “Tom Lee 持有的 BMNR” 是随机构乐观情绪上行，还是确认空头破位格局的关键时刻。
