Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，金融顾问对加密资产的关注依然强烈，但与以往相比，他们如今更加看重稳定币与资产代币化，而非单一的 $BTC。该观点来自于他在一天内与 40 多位金融顾问的密集交流。
来自数据分析机构 Artemis 的报告同样显示了这一趋势。数据显示，稳定币话题在 SEC 披露文件和投资者演示材料中的出现次数，于 2026 年一季度达到峰值，约 1,000 次。
稳定币与资产代币化成为市场关注焦点
Hougan 在 6 月 10 日发布的 备忘录中详细描述了这些对话。据悉，仅周一，他便密集会见了 8 支顾问团队，创下其加入 Bitwise 8 年来最高单日会面纪录。
他坦言，即便 $BTC 价格接近 60,000 美元、在长期投资者眼中极具吸引力，但围绕比特币的话题依然难以引发顾问兴趣。
相反，讨论始终回绕在支付、资本市场与资产代币化等实际应用场景上。
Hougan 将这种转变归因于两大因素：
- 法币贬值交易逻辑消退；按他的说法，黄金价格目前较历史高点回落约 20%
- SEC 前主席 Paul Atkins 以及贝莱德（BlackRock）首席执行官 Larry Fink 在金融媒体上频频提及稳定币相关话题
“如果说金融顾问将成为下轮加密牛市的关键增量力量，那么最先流入的资金，很可能会选择稳定币和资产代币化相关投资。” Hougan 在备忘录中写道。
他预计，未来资金将更倾向于流向以太坊（$ETH）、Solana（$SOL）等支持代币化资产发行的平台，以及与稳定币紧密相关的美股公司 Circle（$CRCL）和 Coinbase（$COIN）。
他表示，这一趋势与过往周期类似，包括现货 ETF 落地所带来的行情反转，推动加密市场走出 2022 年的深度调整。
热度见顶还是新一轮采纳周期开启？
Artemis 提供了可量化的佐证数据：2026 年第一季度，企业财报中有关稳定币的提及次数创下历史新高。
监管环境也为这一变化提供了解释。今年 2 月 19 日，美国证券交易委员会（SEC）工作人员曾发布声明，允许券商—交易商可将支付型稳定币视为类现金资产，并按 2% 的资本折扣计提风险准备。
上述指引是在 2025 年《GENIUS 法案》的基础上作出的，该法案已将支付型稳定币纳入了联邦监管范畴。
实际应用层面也呈现出类似趋势。Fireblocks 在 2025 年 3 月发布的报告显示，在对 295 位金融高管的调研中，有 49% 的机构已将稳定币用于支付业务。
上述变化对市场而言具有双重意义：
- 顾问机构的兴趣提升，意味着新一轮资金有望优先流向稳定币及代币化相关赛道。
- 但与此同时，热度见顶可能也暗示着相关话题在企业层面的沟通已日趋饱和，更多资产如股票、黄金、美债等正在实际迁移到链上，而非仅止于融资推介稿。
现实资产代币化赛道同样在去年整体下行周期中独树一帜，实现逆势增长。
Hougan 强调，顾问机构手握 175 万亿美元管理资产（数据来源：投资顾问协会），构成新一轮能否终结 2026 年市场调整的关键增量资金。
因此，随着他此前精准预判加密寒冬，本轮顾问机构的入场动向尤为值得关注。
至于第一季度相关话题的热度见顶究竟意味着市场已趋饱和，还是新一轮实际落地周期的起点，这一信号将随着二季度财报发布进一步明朗。
在此期间，顾问机构持续释放入场需求，将为市场提供具体可观测的 Adoption 采纳指标。
