美国银行最新预计，美联储将在 2026 年加息三次。这一观点，与其上周的预期——全年度利率不变——形成鲜明反转。
美银预计，美联储将在 9 月、10 月和 12 月各加息一次，累计收紧 75 个基点，使基准利率区间上升至 4.25% – 4.50%。坚挺的就业数据与顽固的通胀压力，是促使美银调整预测的主要原因。
美银为何突然转向加息预期？
本次预期反转，正值新任美联储主席 Kevin Warsh 主持的首次会议结束后。会上，联邦公开市场委员会（FOMC）决定维持基准利率不变。
不过，目前已有 18 名 FOMC 委员中的 9 人，预计 2026 年至少还会再加息一次。在周一发布的报告中，美银经济学家 Aditya Bhave 指出：“Warsh 在新闻发布会上也表现出鹰派立场”，他多次强调恢复价格稳定的重要性，并暗示目前货币政策可能并未真正收紧。
“或许他是有意采取更鹰派的表态以树立政策可信度，但我们认为，他只是在为通胀回落或其团队有充分理由维持按兵不动赢得更多时间。”Bhave 补充道。
Bhave 还指出，7 月份加息可能性依然存在。但他认为，美联储更有可能等待今夏更多经济数据发布后，再做下一步政策决策。
与此同时，美联储的鹰派立场 也受到持续通胀隐忧和劳动力市场韧性的推动。Bhave 表示，多轮供应冲击正逐步消耗美联储的耐心。
美银预计，反映美联储通胀目标核心的个人消费支出（PCE）物价指数年增速将达到 3.5%，背后原因包括对等关税及一次性成本上升。
“现阶段，美联储的通胀难题已变得更加棘手……此前，联储对关税的影响选择容忍，但在最近一轮供应冲击后耐心已被消耗殆尽。目前，房市通缩效应基本消退，而核心服务业通胀依旧粘性极强。”分析师补充指出。
德意志银行与市场预期同样趋鹰
德意志银行于 6 月 19 日发布的一份研究报告指出，预计今年还将加息两次，每次 25 个基点，时间分别可能在 9 月和 12 月。
“在鹰派因素方面，美联储委员会有可能在 7 月份形成加息共识。相较之下，鸽派观点则认为，近期能源价格的改善以及通胀预期的回落，或许能更持久地缓和加息的紧迫性。”德意志银行在报告中 表示。
目前，交易员越来越看好每次会议加息的可能性。根据 CME FedWatch 数据显示，9 月加息的概率为 72.8%，10 月为 80.6%，而 12 月升至 87.9%。
本周即将公布的核心 PCE 报告，将检验通胀率是否已明显高于美联储目标区间。点击查看详情
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