Core Scientific 发布 2025 年第四季度财报。公司总营收达 7 980 万美元，较去年同期的 9 490 万美元有所下滑。然而，同期托管业务收入同比飙升 268%。
Core Scientific（CORZ）是一家总部位于美国的比特币（BTC）挖矿及数字基础设施公司。本季度营收未达市场预期的 1.22 亿美元，每股亏损幅度更是超出预期逾五倍。
事件意义：
- 受 BTC 价格持续走弱及能源成本上升影响，全行业挖矿利润空间遭到挤压，矿工正面临结构性压力。
- 越来越多矿企正在从单纯的加密货币挖矿，转向支持人工智能（AI）、高性能计算（HPC）等数据中心相关业务。
核心数据：
- Core Scientific 公布，2025 年第四季度托管收入达 3 130 万美元，远高于 2024 年同期的 850 万美元。
- 数字资产自挖收入下降至 4 220 万美元，公司表示，主要受到 BTC 产量同比下滑 57% 的影响。
- 毛利润由 2024 年的 480 万美元大幅提升至 2 080 万美元，但 Non-GAAP 调整后 EBITDA 为亏损 4 270 万美元。
- 公司每股亏损达 0.42 美元，远高于市场预期的每股亏损 0.08 美元。
- 截至年末，流动性总额为 5.33 亿美元，其中包括 3.11 亿美元现金及现金等价物，以及价值 2.22 亿美元的 BTC 持仓。
整体趋势：
- Core Scientific 正逐步转型，从单一自挖逐步拓展至提供托管及服务器租赁等增值服务。
- 首席执行官 Adam Sullivan 强调，公司已将托管平台扩容至 1.5 吉瓦可租赁产能，规模持续增长。
- Sullivan 表示，公司未来将进一步提速，强化战略布局，以实现可持续发展。
