随着美伊冲突升级，全球石油贸易大多以美元计价和结算的“石油美元”体系正面临日益严峻的挑战。
在这一体系下，进口石油的国家必须持有美元用于支付，从而持续推动全球对美元的需求，进一步巩固美元作为全球主导储备货币的地位。
中东局势动荡，石油美元体系承压加剧
据《华尔街日报》报道，近期阿拉伯联合酋长国已就潜在的金融安全网问题与美国展开磋商，以应对伊朗冲突带来的升级风险。
相关负责人表示，阿联酋央行行长 Khaled Mohamed Balama 在华盛顿会见了美国财政部长 Scott Bessent及美联储官员期间，提出了设立货币互换额度的可能性。
此轮磋商背景为：由于冲突影响，阿联酋能源基础设施受到干扰，霍尔木兹海峡的石油出口受限，导致美元流入明显收紧。
尽管阿联酋尚未正式发出请求，但官员们将相关讨论视为未雨绸缪。然而，他们也指出，美国对伊朗的军事行动已令本国深陷这一破坏性冲突，后续影响仍未完全显现。
“阿联酋官员向美方表示，如果阿联酋出现美元短缺，或将被迫以人民币或其他国家货币进行石油销售及相关交易。”有官员表示。在当前框架下，这对美元全球货币霸主地位构成隐性威胁，而美元长期以来之所以独占全球大宗交易，正部分源于其在国际原油结算中的近乎垄断地位。”《华尔街日报》报道称。
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与此同时，替代性结算方式正加速浮现。相关报道称，4 月初，伊朗已开始以人民币向过境霍尔木兹海峡的商船收取通行费用。
“目前尚不清楚究竟有多少船舶以人民币支付，但截至 3 月 25 日，已有至少两艘完成了支付。”Al Jazeera 援引 Lloyd’s List 报道称。
德黑兰也已透露计划将上述措施延伸至数字资产，包括试点以比特币为基础的油轮通行费，作为绕开传统金融体系的更广泛举措之一。
这些动态变化，正逐步加深对石油美元体系的潜在结构性威胁。不过，对该体系的压力其实早在当前地缘冲突之前就已显现。
德意志银行指出，针对俄罗斯与伊朗石油出口的美国制裁，已促使全球形成了以人民币等非美元货币为主的平行贸易网络。
人民币崛起，或将动摇美元霸主地位
此前，多位专家纷纷警示美元霸权或将受到冲击。桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）曾表示，一旦霍尔木兹海峡安全无法保障，美元储备货币地位的风险将大幅上升。
同样，知名投资人 Balaji Srinivasan 也认为，若伊朗胜出，全球地缘与金融格局，包括石油美元体系，或将加速终结。
与此同时，哈佛大学经济学家 Kenneth Rogoff 预计，未来 5 年内人民币有望成为全球储备货币之一。他指出，越来越多投资者希望资产多元化，逐步减少对美元的依赖。
尽管中长期存在上述忧虑，但短期市场情绪仍持续为美元提供阶段性支撑。4 月 7 日至 15 日，美伊达成停火协议后，美元指数一度下挫近 2%。
不过，随着局势不确定性再度升温，国际油价转而回升，石油美元效应再度显现。
短期来看，地缘紧张局势仍支撑着石油美元体系的影响力。然而，底层结构性变革正逐渐显现，使该体系的长期稳定性受到更多关注。
