欧洲央行近日警告欧盟财长，欧元稳定币的扩张将对银行体系构成重大风险。相关官员指出，稳定币的大规模发行可能削弱银行信贷能力，并削弱欧洲央行利率决策的有效性。
这一警告源于位于布鲁塞尔的智库 Bruegel 在一次欧盟财长会议上流转的一份研究报告。该报告建议，放宽对稳定币发行方的流动性要求，并考虑让其获得央行资金支持的可能性。
央行关注存款转移风险
欧洲央行最为担忧的是，随着稳定币市场规模扩大，零售储户资金将不断从商业银行流向稳定币。存款总量减少，将直接导致银行信贷能力受限，从而使整个欧元区的融资环境收紧。随着稳定币应用范围超越早期用户，这一风险或持续放大。
相关官员还指出，私营数字货币的发展将让货币政策的执行难度加大。当储蓄资金由银行账户转移到稳定币上时，欧洲央行的利率决策影响力随之减弱。货币政策的传导机制高度依赖于银行存款背书下的信贷体系。
此前，欧洲央行也曾呼吁加强对稳定币的 MiCA 监管规则，而不是放松监管。此次警告再次明确将这一立场呈递给欧盟财长。
美元主导地位引发新一轮讨论
Bruegel 的报告指出，美元锚定稳定币在全球加密市场的主导地位不断提升。该智库认为，随着欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）实施，欧洲本地稳定币发行方已难以与美元稳定币竞争。
报告称，这种现状已成为“数字美元化”，或将加剧美元在国际金融体系中的主导地位。
欧盟官员此前也曾警告，美元稳定币的壮大会削弱欧元在跨境交易中的作用。对此，欧洲央行倾向以央行版数字货币作为应对，而非放任私营稳定币扩张。
欧洲央行行长 Christine Lagarde 曾表示，数字欧元是欧洲金融基础设施的战略重点。
但私营部门的推进势头未见放缓。已有九家银行计划于 2026 年推出符合 MiCA 监管的欧元稳定币，而欧盟政策制定者也在讨论适度放宽 MiCA 规定，以增强本地发行方的市场表现力。
金融稳定与美元稳定币竞争之间的博弈仍难见解法。欧盟财长的最终抉择，或将影响欧洲数字资产监管的未来走向。
