Bitmine Immersion Technologies 董事長 Tom Lee 表示，以太坊（ETH）牛市案已不再建立在加密原生投機之上。他主張華爾街的採用是新的成長動力，投資人在錯誤的時機退出。
ETH 交易價格接近 1,880 美元，較 2025 年接近 5,000 美元的高點低約 60%。然而，李認為這個差距反映的是過渡期，而非天花板。
華爾街取代了以太坊牛市案例中的投機
李在 Bitmine 七月主席 的訊息中闡述了這個論點。以太坊的第一個時代，由 ICO、NFT、ETF 和穩定幣推動，ETH 兩度交易接近 5,000 美元。在他看來，下一個時代屬於制度。
「與2022年的加密貨幣熊市不同，華爾街正在以太坊上建構。」
這些名字都支持他。貝萊德的 BUIDL 目前持有約 26 億美元的代幣化國債，並於今年獲得穆迪最高的貨幣市場 評級 。
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摩根大通 隨後推出MONEYY基金，延續了2020年與Onyx開始的代幣化推動。
Lee 也統計出 EVM 堆疊上有近 6,000 名開發者，引用 Electric Capital 的數據，該數據將以太坊評為新建者中第一名。同時， 新的制度化工具不斷加深 這個席位。
Robinhood 鏈創造 ETH 貨幣，Lee 表示
Robinhood Chain 自 7 月 1 日起在 Arbitrum 上線，成為這場爭論的核心。根據 DefiLlama，兩週內，該網路以每日約 8.11 億美元的 DEX 交易量排名全體網路第三，超越以太坊本身。
以太坊隨後收回了其地位，Base 也在 Artemis 分析師的警告下超越了 Robinhood。
儘管如此，李博士表示累計交易量已突破10億美元。
「Robinhood Chain 之所以重要，是因為它使用 ETH 作為原生 gas 代幣。交易費用以 ETH 計價，結算於以太坊 L1。你猜怎麼著？聽起來ETH就是貨幣。」
Robinhood 執行長 Vlad Tenev 主張， 所有在傳統軌道上運行的系統最終都會轉移到鏈上。
Lee 將現今的以太坊與亞馬遜做比較。該股在分割調整後約6美元徘徊12年，隨著可觸及市場擴大，價格攀升至241美元。
「我覺得大家現在都在為以太坊在底部憤怒退出。」
反對論點的論點
李承認看跌的讀數。ETH已經兩次在同一天花板下失敗，懷疑論者認為本週期結果會有所不同。
「很多人看這裡的以太坊會說，看，最高價是5,000點，他們看不到更多的上漲空間。」
經濟學也是雙向的。Robinhood Chain 幾乎不支付以太坊底層任何費用，Artemis 執行長 Jon Ma 警告其 繁榮仍是迷因幣驅動 ，而非機構化。
李也遠非中立。BitMine 在 最新的週公開中報告了 577 萬 ETH，約佔 1.2 億 ETH 供應量的 4.8%。如果制度性採用能證實李的論點，他將成為最大受益者之一。
