以太坊当前持续在 2,000 美元附近的窄幅区间内震荡。近期，$ETH 走势乏力，难以形成持续的上涨动能。
尽管链上数据显示，抛压或已接近消耗殆尽，但另一个隐忧正在浮现。新用户参与度的下滑，可能抑制新增资本的流入。
以太坊已花出产出利润率（SOPR）近期跌至 0.92，创下自 2025 年 4 月以来最低水平。SOPR 低于 1 表明投资者正以亏损价格卖出。这一行为通常出现在市场长时间盘整期间，反映了恐慌情绪和投资者的不安。
历史上，SOPR 出现极端低点后，往往暗示趋势即将反转。由于恐慌性抛售，市场普遍亏损卖出后恐慌情绪趋于饱和，投资者情绪逐渐企稳，主流资金往往转为持币观望，而非继续离场。不少投资者会选择在低位逢低布局。如果市场信心逐步恢复，类似的行为或将对 $ETH 价格企稳形成支撑。
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尽管市场恐慌性亏损抛售或已趋于尾声，但整体网络数据仍需警惕。以太坊网络新增地址数近日降至近八周新低。新用户的入场通常会带来新增流动性，为市场复苏提供支撑。
在过去 48 小时内，以太坊新增地址数骤降 34%，从 33.6 万骤降至 22.1 万。如此大幅的回落，反映出散户兴趣减弱。用户增长放缓，可能导致新增资金流入有限，进而短线制约 $ETH 的价格上行空间，即便老用户信心有所修复。
截至撰稿时，$ETH 报价 1,970 美元。目前，$ETH 仍稳居 1,902 美元支撑位上方。然而，价格持续受制于 2,051 美元压力位，该位置与 23.6% 斐波那契回撤位高度重合。若无法重新站稳此区间，上行空间将继续受限。
各项指标显示，$ETH 仍将在 1,902 美元至 2,241 美元区间内盘整。如果未能突破 2,051 美元，币价或面临持续回调，直到有更强买盘进场。在该区间未能确认为有效支撑前，$ETH 的反弹尝试大概率受限，区间震荡格局依旧明显。
不过，若出现强势突破，市场情绪有望迅速扭转。若 $ETH 能企稳 2,051 美元并攻克 2,241 美元压制，涨势有望进一步强化。这将有望推动 $ETH 冲击 2,395 美元及更高位置，彻底扭转当前的看跌格局，并释放市场信心。
