纽约联储主席 John Williams 表示，预计 2027 年无需进一步加息，但他仍认为今年内美联储还会再加一次息。
不过，期货市场交易员预计加息路径将更加陡峭，押注 2027 年底联邦基金利率将较当前高出至少 50 个基点，概率高达 93%。美联储选择哪条路径，将直接影响加密市场面临的利率压力。
Williams 何以认为加息周期仅剩“一步”？
Williams 在接受彭博新闻采访时阐述了他的观点。他预计，总体通胀水平将在 2027 年接近美联储 2% 的目标。
“我依然认为，还有必要在今年加息一次。目前，我没有理由相信，我们还需要采取更多加息措施。” 他这样表示。
Williams 补充称，2027 年的政策路径依然取决于后续数据表现。他特别提到，核心通胀指标已开始降温。纽约联储的通胀趋势指标当前约为 2.3%，达拉斯联储的修正均值指标也处于类似水平。
今年能源价格依然推高通胀，但 Williams 指出，到了 2027 年能源或将转为通缩因素。他目前最关注的通胀驱动因素，是由 AI 相关需求拉动的通胀。相关报道显示，AI 需求正成为关注重点。
此外，Williams 兼任联邦公开市场委员会（FOMC）副主席。上个月他曾表示，美联储没有加息的紧迫性，当天 10 月加息概率从 70.9% 跌至 47%。
与此同时，在预测 2027 年利率的 18 位官员中，有 8 位预计今年之后还将继续加息。克利夫兰联储的 Beth Hammack 以及达拉斯联储的 Lorie Logan 甚至认为需要加息超过一次。详见相关报道。
期货市场押注美联储加息路径更激进
CME FedWatch 工具数据显示，10 月加息概率已降至 23.8%。多数交易员更倾向于押注美联储将在 12 月 9 日下一次议息时加息，当前概率高达 89.8%。
交易员普遍预计，美联储紧缩政策将延续至 2027 年，市场对当年上半年加息进行了重点定价。FedWatch 工具显示，各主要会议的最可能利率区间如下：
- 1 月：4%-4.25%（44.8%）
- 3 月：4.25%-4.5%（43.6%）
- 6 月：4.5%-4.75%（35.3%）
- 12 月：4.5%-4.75%（31.7%）
6 月以后，4.5%-4.75% 的区间有望维持至年末，较当前水平高出 75 个基点。若只实施一次 25 个基点的加息，2027 年底利率将为 4%-4.25%，其概率为 6.3%。
继续加息还是维持现状？两种路径对加密市场影响几何
据 BeInCrypto 行情数据显示，比特币（$BTC）当前报价 83,453 美元，过去 24 小时下跌 0.18%。目前价格较 2025 年 10 月 6 日创下的历史高点 126,080 美元低约 34%。
利率上升时，现金和债券为储户带来更高收益，容易吸引资金从比特币等高风险资产中流出。由于比特币本身不产生利息收益，因此在收益率不断攀升的环境下，其吸引力明显下降。
当前市场走势或将加剧这一压力。加息预期已推动美元指数（DXY）升至近 18 个月新高。10 年期美国国债收益率在 10 月 8 日触及 5.35%，创下 24 年来的新高。
然而，Williams 的观点则与主流路径相反。如果仅再加息一次并保持观望，现金和债券对比比特币的收益优势将提早见顶。不过，利率调整本身并不能决定比特币的价格走势。9 月加息后，机构资金重新入场，比特币一度上涨 13%。
Williams 表示，他对 9 月消费者价格指数（CPI）的目标数值并无具体预期，但较低的通胀数据自然更为理想。
若通胀数据温和，或有助于降温加息预期，并缓解对加密市场的压力。本周三即将公布的这份通胀报告，将是 10 月 28 日前的最后一份 CPI 数据。
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