黃金和白銀市場正處於急劇調整，價格連續第二個交易日下跌。商品型交易所交易基金（ETF）也下跌了多達4%。
這波突如其來的經濟衰退已抹去估計約1.28兆美元的綜合市值，反映出即使是傳統避險資產，也仍易受到巨集衝擊與流動性變動的影響。
農曆新年流動性與宏觀壓力推動黃金與白銀修正
此下跌緊隨2026年初的 強勁反彈 ，該漲勢使黃金價格突破每盎司5,000美元，並推動白銀創下歷史新高。
分析師現在表示，這次回調反映了季節性因素、宏觀經濟壓力以及經過長時間上漲後的獲利了結。
白銀尤其受到重創，從一月底創下的歷史高點（ATH）121.646美元下跌近40%。
截至本文撰寫時，銀（XAG）交易價格為74.11美元，進一步鞏固其作為較黃金波動性對手的聲譽，因其市場規模較小且工業需求強勁。
「黃金和白銀今天損失了1.28兆美元……即使是『避險區』也會流失，」一位分析師 寫 道，強調下跌速度及假設任何資產類別穩定的風險。
另一些人則指出市場結構與流動性的角色，認為當主要實體市場放緩時，特別是 在亞洲，可能會出現暫時的動盪。
農曆新年流動性效應逐漸浮現
在這樣的背景下，最被廣泛提及的短期驅動因素之一是農曆新年假期期間，亞洲主要金融中心的交易活動大幅下滑。
中國大陸、香港、新加坡、台灣和南韓都因貿易商、製造商和做市商退出而減少參與度。
流動性較低會放大全球期貨市場的價格波動，尤其是像白銀這類商品，因為中國產業的實物需求扮演重要角色。
假期期間需求減弱可能暫時壓低價格，隨著工廠和交易所恢復全面運作，實體買盤可能會恢復。
分析師警告，隨著宏觀壓力壓迫金條，波動將持續加劇
除了季節性因素外，更廣泛的宏觀經濟發展也促成了經濟衰退。貴金屬面臨壓力，投資人聚焦於短期內能走強美元的敘事。這些包括：
- 美國聯邦準備理事會的訊號及
- 地緣政治發展，包括美伊談判
美元走硬通常會使其他貨幣的 黃金和白銀 價格上漲，降低國際買家的需求。
ETF的流動反映了謹慎的情緒。數個黃金和白銀ETF下跌了2%到4%。這反映了期貨市場的疲弱，顯示部分投資人在近期反彈後鎖定獲利。
同時，市場策略師表示，貴金屬目前正處於「波動性整合階段」。在如此強勁的上漲後，市場消化漲幅並重新平衡部位時，調整與橫盤交易變得常見。
因此，採取有紀律的策略可能較為明智，而非追逐高價;相反地，建議在調整期間考慮分階段買進。
技術分析也顯示關鍵支撐位，估計銀價支撐約在每金衡盎司65美元，黃金支撐約在每週收盤價4,770美元。
雖然這些水準可能決定當前回調是穩定還是加深，但投資人應自行進行研究。
儘管大幅下跌，結構性力量如全球債務上升、貨幣貶值，以及金銀比率等歷史性比率週期，仍可能支持貴金屬強勁的長期牛市。
若歷史比率反轉重演，未來十年白銀可能大幅上漲，並可能在2030年代初大幅提升價格。
