国际货币基金组织（IMF）周三表示，美国通胀率将在 2027 年初之前，难以回落至美联储 2% 的目标。
这一评估源于 IMF 针对特朗普（Donald Trump）新一届政府的首次第十四条审查。相关结论显示，尽管总统多次表达乐观，但市场期待的“实质性降息”恐将遥遥无期。
IMF 总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）在发布会上提到，美国经常账户赤字规模“过高”。基金组织预计，短期内该比例将维持在国内生产总值（GDP）的 3.5% 至 4%。
不过，IMF 的建议与现政府政策出现分歧。IMF 西半球部主任奈杰尔·查尔克（Nigel Chalk）表示，应通过财政整顿，而非加征关税，来收窄经常账户赤字。本次建议出炉，恰逢特朗普政府以“1974 年贸易法第 122 条”为依据重新调整关税，此前其广泛征收紧急关税遭到美国最高法院裁定违法而被叫停。详情可见相关报道。
美国的财政形势依然严峻。IMF 预计，未来数年内美国联邦财政赤字率将维持在 GDP 的 7% 至 8% 区间，这一水平远高于财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）设定的目标。到 2031 年，政府整体债务有望突破 GDP 的 140%。
“公共债务占 GDP 的比率持续攀升，短期债务占比增加，都在加剧美国乃至全球经济的稳定性风险。”IMF 警告称。
此次 IMF 审查报告发布前一天，特朗普国情咨文刚刚落幕，总统在演讲中对融资成本描绘了一幅“乐观图景”。他宣称，当前美国抵押贷款利率降至近四年新低，自其上任以来，年均房贷成本已降低近 5,000 美元，并将低利率作为解决所谓“拜登政府住房危机”的关键。
但 IMF 的数据却反映出完全不同的现实。考虑到通胀难以在 2027 年前达标、财政赤字水平几乎是政府自身目标的两倍，“高利率维持更久”已成为大概率趋势。基金组织预计 2026 年美国经济仍将维持 2.4% 的韧性增长，令美联储缺乏迫切降息的动因。
这对风险资产释放了明确信号：通胀黏性加上财政赤字扩大，令今年激进降息的可能性大幅降低。过去自 2025 年底以来，Crypto 市场因对降息预期持续走强而大幅反弹，如今 IMF 的最新判断正促使投资者保持更高警惕。
更具讽刺意味的是，正是美国政府自身推行的大规模财政扩张——包括 IMF 着重指出的历史性减税——成为导致赤字大幅增长、利率难以下调的核心推手。特朗普希望推动低利率，却在实行结构性拖累宽松的政策。
IMF 并未直接预测美国将面临危机，而是指出“美国主权压力风险较低”。然而，IMF 描述的发展趋势——债务持续攀升、赤字长期存在、通胀回落缓慢——预示着降息的进程或将极为缓慢，甚至可能遥遥无期。
