巴黎区块链周 向我们展现了 2026 年数字资产市场的最新发展动态。本届大会讨论重点涵盖了监管进展、投资者需求、资产代币化，以及推动行业增长所需的关键条件。
在 BeInCrypto 独家专访中，KuCoin 欧盟区董事总经理 Sabina Liu 深度解析了当前周期的独特之处、机构入场潮，以及在欧洲最受关注的赛道热点。
访谈内容还涵盖了宏观流动性趋势、RWA 资产代币化前景、欧洲在合规数字资产发展中的作用，以及 Sabina Liu 认为值得重新审视的市场共识。
问 1：您的小组就 2026 年数字资产市场走向展开了探讨，您认为本轮周期有哪些实质性的变化？
本轮周期的最大不同，在于市场活动已不再单纯依赖于情绪推动，而是更加注重长期发展。我们观察到，机构资金入场力度显著增强，个人投资者依然活跃，传统金融与去中心化金融也日益融合。这不仅影响了资金流向，还在重塑产品设计与分发方式。
与此同时，RWA（现实世界资产）等代币化板块正从试点阶段逐步转向落地应用，尤其是在需求端。监管明确、传统金融机构积极参与，以及链上基础设施完善，共同推动了这一趋势。
整体来看，行业正越来越重视合规性和可持续的分发体系，为长期健康发展奠定基础。
问 2：今年，行业普遍将加密市场与全球宏观流动性紧密联系。您认为，泛流动性环境将在 2026 年如何影响加密资产增长？
宏观流动性依旧是所有资产类别发展的关键背景，对风险偏好、资金流动以及短期市场表现影响深远。
但与以往不同，本轮周期的市场已经不再仅仅受流动性波动驱动。基础设施持续完善、机构玩家不断进场，以及 RWA 和资产代币化领域的初步成功，正在赋予行业更强的内生增长力。
流动性会对行业发展速度产生影响，但能否实现长远可持续增长，仍然取决于监管清晰度、产品成熟度，以及市场基础设施的深度。
问 3：RWA 领域被普遍认为是未来的重大机遇。您认为，当前 RWA 在欧洲面临的主要分发难题有哪些？
RWA 资产代币化正快速升温，但“如何分发”依然是行业发展的核心挑战之一。
在基础设施和供给端，相关进展持续推进，但最终的市场分发仍取决于应用场景的强度，以及参与者或投资者能否在清晰且一致的监管框架下顺利接触这些产品。
实现可规模化的分发，需要基础设施、监管政策与用户准入三方面紧密配合，这样现实世界资产（RWA）才能真正发展成为更易获取的投资产品。
Q4. 您认为欧洲是否有望引领下一阶段合规数字资产市场的发展？
欧洲在合规数字资产发展下一阶段，具备坚实的领先基础。该地区已采取切实举措，建立了清晰有序的监管体系，为市场提供了全生态信任的坚实基石。
随着市场持续成熟、机构参与不断增强，监管的明确性将变得日益重要。这不仅让平台、交易对手和投资者能够更具可预测性和信心地运营，也为长期资本的形成提供了必要保障。
Q5. 您认为哪些类型的机构最有可能在 2026 年推动数字资产市场的实质性增长？
在欧洲根据 MiCAR 建立的头部机构，有望引领更多此前未涉足数字资产的散户及机构投资者加入市场。
与此同时，稳定币发行持续增长，或将进一步推动创新和支付场景落地，也将带动高质量流动性资产（HQLA）的进一步代币化。
此外，越来越多机构投资者正在加码数字资产配置。整体来看，数字资产市场正逐步走向更为成熟的生态系统。
Q6. 目前有观点认为，考验数字资产市场的关键不再是能否吸引短期资金，而是能否支撑长期资本规模。您认同这一观点吗？
在一定程度上我认同。长期资本有助于提升市场深度、韧性和可持续增长。短期资金依然能够带动市场活跃度，而两者在生态中各有定位、服务不同投资需求。
想要切实承接长期资本，市场首先需通过合规、完善治理和稳健基础设施，稳固建立信任。具备满足上述要求的平台和市场，将有望在下一个发展阶段脱颖而出。
Q7. 展望 2026 年，您认为市场参与者应摒弃哪些误判或“刻板印象”？
一个常见误区在于，认为数字资产市场未来仍以动能导向、散户周期为主导。
当前，行业正迈向由机构与基础设施主导的新阶段。资金分配决策日益偏向长期导向，并且有更加明晰的框架支撑。
