人工智慧（AI）熱潮常被描述為資本、程式碼與運算的故事。Alphabet、Amazon、Meta 和 Microsoft 預測 2026 年資本支出約為 6500 億美元。同時，AI 相關股票的交易接近歷史高點。
然而，在軟體層之下，有一條實體供應鏈，依賴變壓器、開關設備、電池、電網容量，以及一個較少被提及的投入：氦氣。
人工智慧6500億美元的建設面臨氦氣問題
作為背景，氦氣是半導體製造的關鍵原料，支持冷卻、洩漏檢測及 高精度製程。然而供應相當集中。
根據美國地質調查局2026年礦產商品摘要，2025年全球氦氣 產量約為 1.9億立方公尺。美國、卡達與俄羅斯合計約佔全球氦氣產量的84%。
當年卡達的產量達到6300萬立方公尺，約占全球氦氣供應的三分之一。幾乎所有氦氣都來自拉斯拉凡工業城，這是全球最大的液化天然氣綜合體。
這種平衡在3月18日被打破，當時伊朗在 更廣泛的 美伊戰爭期間襲擊了拉斯拉凡。卡達能源公司對部分長期液化天然氣（LNG）合約 宣告 不可抗力。在新聞稿中，卡達能源公司也警告修復可能需要長達5年。
國有石油公司 寫道：「卡達能源預計，2026年3月18日星期三及3月19日星期四凌晨的飛彈襲擊所造成的拉斯拉凡工業城損害，每年損失約200億美元，修復需長達五年，影響歐洲和亞洲市場的供應。」
追蹤我們的X ，隨時掌握最新消息
俄羅斯於四月 關閉了第二扇門 。俄羅斯對氦氣實施出口 管制 至2027年底。官員們指出國內供應需求，特別是軍用無人機所用光纖元件。
電氣設備瓶頸 加劇 了問題。今年預計上線的美國約一半資料中心正面臨延遲甚至取消，變壓器、開關設備和電池供應短缺。
同樣的元件也用於擴展電網本身，這也在吸收電動車和熱泵日益增長的需求。國內製造產能未能跟上腳步，導致資料中心開發商越來越依賴進口。
因此，人工智慧熱潮正陷入資本無法單靠自身解決的物理瓶頸。 華爾街已將執行成本計入，但執行背後的投入卻一一收緊。
訂閱我們的 YouTube 頻道，觀看領袖與記者提供專家見解
