MicroStrategy 首席执行官 Phong Le 明确表示，这家比特币（$BTC）金库型公司仅会在特定条件下出售比特币。
此前，执行董事长 Michael Saylor 曾暗示，MicroStrategy 可能会出售比特币以支付分红。相关言论引发市场震荡，MSTR 股价当日下跌 4%。
Stretch（STRC）重塑 MicroStrategy 比特币策略
首要条件涉及 MicroStrategy 的 A 系列永续 Stretch 优先股，亦称Stretch（STRC）。该金融工具年化分红率高达 11.5%。
据 Phong Le 介绍，Stretch 的推出改变了公司资产配置的权衡方式。他在接受 CNBC 采访时表示，这一产品为公司带来了更多战略选择。
“我们在 10 个月里完成了 85 亿美元的融资，基于此，我们会动态评估可行性和整体策略，并重新审视比特币在不同阶段是否能为我们带来更多价值，比如按需出售。”Le 表示。
这使得 MicroStrategy 可以在通过发行股票或出售比特币用于分红之间灵活决策。他强调，只有在出售 $BTC 有利于股东价值增长时，公司才会做出相关决定。
“所谓‘增值’，指的是比特币每股价值的提升。若公司账面价值低于市值，或者当前 mNAV 低于 1.22 时，出售就具有正面效应。”他补充道。
第二个条件涉及税务管理。如果出于结转递延收益或实现税损等需要，MicroStrategy 也可能出售部分比特币。与此同时，Le 强调公司整体财务状况稳健，目前杠杆水平处于可控区间。
“当下我们的杠杆率维持在 10% 到 15% 之间，放大倍数约为 35%。与同类企业相比，我们完全可被评级为投资级股票。我们会持续密切管理杠杆和放大倍数，这些都处于健康水平。”他表示。
此次转变标志着 MicroStrategy 正式放弃 Saylor 先前“绝不卖币”的立场。今年第一季度财报电话会议中，公司已传递出政策调整信号。该季度公司净亏损为 125.4 亿美元。Phong Le 强调，本次策略调整更多是基于理性考量，而非理念上的转变。
“归根结底，我更相信数学本身，而不是某种意识形态。”Le 表示。
MicroStrategy 称其潜在 $BTC 出货对市场冲击有限
MicroStrategy 是全球持有比特币（$BTC）最多的上市公司。截至目前，公司共持有 818,334 枚 $BTC，平均持仓成本约为 75,537 美元。
针对市场普遍关心的流动性和 MicroStrategy 潜在比特币出售压力，Le 认为公司每年所需的分红规模，相较于 $BTC 的日均成交量，只是“九牛一毛”。
“目前，比特币日均交易额超过 600 亿美元。哪怕我们一整年的分红总额为 15 亿美元，需要分摊到每日，也不过是比特币总流动性的几个百分点甚至更少。”
Le 还补充说，尽管 MicroStrategy 持有约 4% 的 $BTC 流通总量，但公司自身的买卖行为，并不会对市场价格造成实质性影响。
“过去几周，我们并没有增持比特币，但比特币价格依然上涨。流动性问题对我们来说并不存在。”
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