MicroStrategy 與 BitMine Immersion Technologies 正朝著不同的加密累積目標競速前進。BitMine 已經領先。以太幣國債距離目標還差16%，而策略指數仍落後約18%。
BitMine 於 4 月 27 日突破 500 萬以太幣（ETH），達成 84% 的 ETH 佔所有 ETH 的 5%。Strategy 持有 818,334 個比特幣（BTC），距離 100 萬代幣尚差 181,666 個。
企業加密主導權競賽
BitMine 由 Tom Lee 擔任主席， 持有 5.07.8 萬 ETH，價值約 115 億美元，每枚幣價為 2,314 美元。公司新增9.4億美元現金、 2億美元Beast Industries及9100萬美元Eightco Holdings。總資產達到133億美元。
由執行董事長Michael Saylor領導的MicroStrategy，平均支付每BTC75,537美元。其成本基礎為618.1億美元。最新的週交易增加了3,273 BTC，價格為2.55億美元，每枚硬幣價格為77,906美元。
BitMine 的跑道較短
BitMine 還需要約 100 萬 ETH 才能 達到其 5% 的供應目標。以目前價格計算，這意味著大約有24億美元的額外購買。
同時，MicroStrategy 需要近 140 億美元，每 BTC 約 77,000 美元。這個美元差距幾乎是六倍（6倍）。BitMine 只要以近期的跑速進行一季募資，就能縮小這個差距。
資金模式有所不同。MicroStrategy 透過 STRC 永久優先股 及市價股票銷售籌集資金。
該公司負債82.5億美元，優先股價值135.3億美元。每年對非收益資產的股息義務為14.9億美元。
BitMine 產生的是收益。該公司透過其美國 製造驗證者網絡（MAVAN） 平台質押了370萬以太幣，約3%的質押率。
這每年帶來2.64億美元的收入。全額質押將使年度獎勵接近3.63億美元。
比特幣和以太坊在任何情況下都是最終贏家嗎？
MicroStrategy 若達到 100 萬 BTC，將將 4.76% 的比特幣上限供應鎖定在同一企業屋簷下。
「根據他們 2026 年平均每週購買量，他們今年 12 月將擁有 100 萬個比特幣。100萬BTC在完全挖出後佔總供應量的4.76%。我為什麼要買 MSTR？「廢話，」一位投資 人說 。
在這種規模持續被吸收，會縮小現貨市場可用的流通股。這可能會在流動性緊縮的情況下推高比特幣。
然而，BitMine 控制以太坊 5% 的股份則帶來不同的影響。這些幣大多仍被質押，將它們從流通供應中移除，同時強化網路安全。
累積與質押鎖定的結合，可能會放大 ETH 價格對新需求的需求敏感度。
「如果再多3到4家機構效仿BitMine的做法，我們將面臨一場讓2021年看起來溫和的供給危機……移除31.9萬ETH + 質押鎖定=通縮壓力加速……1.5萬美元到12月並不樂觀。如果這種制度性的錯失恐懼症（FOMO）擴散，數學上是必然的。聰明的錢現在就在定位。散戶將以8,000+美元追擊，」投資人兼技術專家保羅·巴倫（Paul Barron ）寫 道。
Tom Lee 將以太幣定位為代幣化金融的價值儲存與擔保品。他指出，自地緣政治緊張局勢升高以來，Bucks相較標普500的表現優於股市。
對代幣化及 AI 驅動區塊鏈基礎設施的需求增加，進一步加劇了需求。
BitMine 在 紐約證券交易所主板每日交易 8.45 億美元，在美國上市股票中排名第 129。投資人名單包括 ARK Invest 的 Cathie Wood、Founders Fund、Pantera Capital、Galaxy Digital 及 Kraken。
另一方面，Strategy的MSTR則是 淨資產價值的1.25倍溢價。
如果 BitMine 目前的速度和資本取得狀況維持，看起來將率先突破。
雖然這可能意味著ETH表現優於BTC，但這取決於兩國公債在最後階段的資金流動性。
這場競賽也可能考驗賽勒每週5,250 BTC的快速交易速度，未來八個月是否能持續。
