布伦特原油价格已完全回吐战争溢价，自 3 月份接近 120 美元的高点大跌约 40%，周三交投于 72.25 美元左右，重回战争前的支撑区间。
此次回调正值伊朗与美国的外交谈判陷入停滞。当前，交易员已将注意力从地缘冲突风险转向供需关系及宏观经济前景。
布伦特原油重回多年下行通道
周线图全面展现了这一趋势。自 2023 年底以来，布伦特原油一直处于一个平行下行通道内，该结构构成了过去两年多的“战争前”市场格局。
这一通道的上轨在 2024 年至 2026 年初期间先后四次阻挡了价格上行。每逢测试，涨势受限，原油随即回落至区间中部。
直至地缘冲突爆发，行情发生剧变。伊美局势升级后，价格强势突破，无视 多哈谈判仍悬而未决 的背景，布伦特原油直线拉升至 104 至 114 美元的分布区，并一度逼近 120 美元的高点。
然而，这一轮涨势如今已悉数回落。周线图显示，原油自高点回调 40.02%。价格跌回约 60 至 72 美元的主力累积区。
目前，下行通道的上轨已在现价下方。昔日阻力有望转化为新支撑，这一关键区间将成为多头能否守住阵地的第一道防线。
日线三角破位，RSI 跌入超卖区
虽然周线结构初现支撑信号，但日线走势却令判断更具挑战。多头动能已明显减弱，行情转向空头占优。
布伦特原油在 3 月创下高点后，于日线上构筑出标准对称三角形。期间，价格在不断下降的高点与抬升的低点之间收敛，逼近 108 美元的末端位置。
最终，该形态向下破位。5 月下旬，在 霍尔木兹海峡运输风险缓释 后，价格近乎“断崖式”下跌，战争担忧快速消散。
当前油价已回落至开战前的关键支撑区间——68 美元至 73 美元之间。这一区域在 1 月与 2 月期间曾多次为行情提供支撑，是战事爆发前的重要底部。
日线相对强弱指数（RSI）已跌破 30，为 2025 年 4 月以来首次进入超卖区，显示市场下行动能极为充沛。通常，极端超卖信号往往预示着行情将面临短暂企稳或反弹的机会。
油价走势关键取决于 68 至 72 美元支撑区间
多周期信号在同一区间出现共振。周线上轨、日线关键支撑以及年初反弹趋势线，均在 68 美元至 72 美元范围内形成重叠。
当前布伦特原油位于该技术共振区间的上缘，约为 72.25 美元。此前三角形形态最大跨度约为 29 美元，跌破 100 美元关口后，技术目标位指向 71 美元。目前该目标已经触及，意味着下行空间已经被大量释放。
如能稳守该区间，油价有望维持在战前底部，并可能酝酿反弹，回升至 6 月份失守的 80 美元平台。若日线收盘价重新站上 80 美元，将有效缓解当前的空头压力。
一旦跌破 68 美元，该判断将被否定。下方支撑位将下移至 60 美元一线，为前期的主力吸筹区域；其下还有下通道支撑带。
基本面或将左右市场走向。美国原油库存持续下降，以及供应预警消息，为市场提供一定下方支撑；而伊朗新油气许可以及地缘风险趋缓，则对反弹形成压制。
未来，油价是能否守稳该区间，抑或进一步下探至 60 美元，将取决于中东局势相关新闻的更新，以及市场供需两端的持续博弈。
