2026 年第一季度，公开上市的比特币矿企抛售逾 32,000 枚 $BTC，创下行业新高。
此次抛售潮不仅超过了 2025 年全年的净抛售量，也远超 2022 年第二季度 Terra-Luna 崩盘期间约 20,000 枚 $BTC 的出售规模。
矿企利润率大幅下滑，算力单价（Hashprice）持续徘徊历史低位
据 TheEnergyMag 报道，主要参与本轮抛售的行业龙头包括 MARA Holdings、CleanSpark、Riot Platforms、Cango、Core Scientific 和 Bitdeer。BeInCrypto 此前曾报道，Riot Platforms 于 2026 年第一季度售出 3,778 枚 $BTC，套现近 2.895 亿美元。
仅在今年 1 月，Core Scientific 就减持了约 1,900 枚 $BTC，价值约 1.75 亿美元。Cango 于 3 月份抛售 2,000 枚 $BTC，套现约 1.43 亿美元。
相关资金被用于偿还比特币抵押贷款。MARA在 3 月份也大举售出 15,133 枚 $BTC，合计约 11 亿美元。
CleanSpark 在今年 1 月挖矿产出 573 枚 $BTC，其中 159 枚被出售以支持公司运营。2 月份，作为纳斯达克上市矿企，CleanSpark 挖出 568 枚 $BTC，出售了其中的 553 枚。
“公开比特币矿企正以前所未有的速度清空 $BTC 储备，上一次出现如此大规模抛售还要追溯到上一轮加密熊市低谷时期。”该博客写道，“长期低迷的挖矿收益，正将矿工们推入生存战。”
利润空间被严重压缩、巨额债务压力，以及向人工智能（AI）基础设施业务转型，都是推动矿企大规模出售 $BTC 的关键原因。
TheEnergyMag 指出，算力单价（hashprice）长时间维持在每秒每拍哈 30 美元左右，接近历史最低水平。该指标用以反映矿工单位算力的预期挖矿收益。
目前，比特币全网算力难度较 2021 年水平提升了约 10 倍。2024 年 4 月的比特币减半事件也将区块奖励砍半。
“实际上，挖矿利润率已被压缩了一个数量级，这也解释了近期矿工集中抛售的背后原因。”该博客写道。
本轮创纪录的抛售，成为公开上市矿企的重要转折点。除非全网哈希价格出现反弹，或$BTC价格强势上涨以弥补利润空间的压缩，否则 2024 年第一季度的大规模清算，很可能只是行业更广泛洗牌的序章，而非一次性事件。
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