Peter Schiff 近日驳斥了 Michael Saylor 关于比特币（$BTC）与纽约摩天大楼的类比。他指出，房地产能带来租金收益，而比特币持有者却完全没有任何现金流。
这位知名黄金支持者在 X 平台上发布了回应，再次引发了关于这一数字资产到底属于生产型资产还是纯粹投机品的经典争论。
Saylor 将比特币比作房地产
Michael Saylor 多次将比特币比喻为曼哈顿的不动产。他认为 MicroStrategy 的比特币持仓就如同数字版“摩天大楼”，不仅能够升值，还可以作为新增负债的抵押物。Saylor 坚称，依托债务的升值型资产正是现代经济的基石。
在拉斯维加斯举办的 Bitcoin 2026 大会上，Saylor 再度重申了这一观点。他还公布了公司未来比特币资产负债表达到 1 万亿美元的 “终局”计划。根据最新披露，MicroStrategy 目前共持有 815,061 枚 $BTC，平均买入成本为 75,528 美元。
Strategy 通过发行优先股 STRC 和 STRF 等方式，为这些比特币购入提供资金支持。这些金融工具旨在将比特币的升值潜力，转化为公司持续攀升的资本基础，实现进一步积累。
Schiff：只持有并不能带来收益
Schiff 否认了上述类比，认为“摩天大楼每月带来租金收入”，而 $BTC 持有者唯有转手出售才能获利。他强调，简单持有比特币并不能产生任何收益，资产价值完全依赖于价格走势。
此前，Schiff 曾将 Strategy 发行的 STRC 称为“中心化庞氏骗局”，并呼吁美国证券交易委员会（SEC）就该产品的营销行为启动反欺诈调查。
截至本周一，$BTC 价格维持在 77,047 美元附近，MicroStrategy 持仓整体价格仅略高于平均买入成本。相关报道
关于资产属性的长期分歧
该交易所突出了比特币与传统资产之间的结构性分歧，比特币被定位为“价值储存手段”，而传统资产则可以带来持续收益。对于 Saylor 来说，稀缺性加上银行信贷的可获得性即可满足需求。而对于 Schiff 而言，缺乏现金流是致命问题。
这场争论短期内难以结束。下一轮较量可能取决于 Saylor 杠杆计划能否持续获得新的信贷。如果接下来春季 $BTC 市场趋于疲软，这一理论或将在年内很快接受考验。
从企业资产配置角度来看，关注资金策略的财务管理人士会指出，房地产公司可以单靠租金现金流偿还债务；而比特币资产负债结构则高度依赖于价格上涨、资本注入，或两者兼具。
