Solana （SOL） 在同一兩週內出現兩項鏈上裂縫：每週 DEX 交易量暴跌約 82%，而一群關鍵持有者在下跌時開始縮減持股。Dune 和 Glassnode 的數據幾乎持續到一週，中間是迷因幣發射台。
時機就是故事。以下是這些碎片的連結方式。
Solana DEX 交易量在兩週內暴跌
這個落差很陡峭且是新的。根據Dune的數據，5月11日當週 Solana協議 的每週DEX交易量接近1043億美元，僅DEX Meteora就約有931億美元。兩週後，5 月 25 日當週，週總成交量降至約 188 億美元，Meteora 則降至 92 億美元。
兩週內下降約82%，而對最大場館的衝擊最為嚴重。
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Meteora 單靠自身就損失了超過 800 億美元的每週銷售額。這次下跌是廣泛的，而非孤立的，顯示出過去定義Solana 交易的投機流動正在枯竭。
這也延續了較長的下滑，自一月以來，該網路上的每週 DEX 成交量下降超過 50%。問題是是什麼抽乾了這股能量流，誰對此做出了反應。
迷因幣啟動台沉寂
答案就在迷因幣上。Solana 的 DEX 交易量長期以來一直像一個飛輪上運行，啟動台會鑄造新的迷因幣，交易者追逐它們，DEX 則處理流失。該引擎的組件甚至能與以太坊媲美，但已經停滯不前。
鏈上數據顯示，2026年初新推出的迷因幣大約減半。啟動台活動冷卻以及新代幣供應減少的趨勢是明顯的。隨著新故事減少，推高每週DEX總數的投機量也變得無力。交易機器人的收入很可能也隨之下降。
Meteora 的人物讓這個連結變得具體。一個以迷因幣和發行交易為核心的場地，僅在市場大幅下跌時，每週交易量不會損失超過800億美元。
當產生交易的發行減少時，它就會下跌。DEX交易量的崩潰，本質上是 迷因幣投機的崩潰，而這種崩潰的時機對接下來的發展至關重要。
重疊：一個關鍵族群在同一時段開始銷售
這裡是兩個資料集交會的地方。根據 Glassnode 的 HODL Waves（依幣持續變動時間分組的指標），1 至 2 年期的該群體在 5 月 21 日持有 16.049% 的 SOL 供應。到了6月1日，這個比例已降至約15%。
這次拋售始於5月21日，正好在5月11日至5月25日期間，DEX交易量崩潰。兩個鏈上號誌幾乎同時轉向。這一批持有 Solana 2024 至 2025 年活動熱潮中買入的幣種。
這正是當年迷因幣成交量上升的熱潮，現在正逐漸消退。
數據無法證明音量崩潰迫使該群體離開，文章也未聲稱有此影響。數據顯示時間軸有明顯重疊。隨著支撐Solana 交易 經濟 的活動下滑，一群在該經濟期間一直待命的持有者開始在同一個時間窗口內放手。
無論Solana DEX的銷量崩潰是誘因還是僅僅是平行症狀，兩者現在正逐漸交織在一起。而這正是 Solana 接下來幾週將得到解答的問題。
