MicroStrategy 于 5 月 5 日至 5 月 11 日期间仅增持 535 枚比特币（$BTC），创下 2026 年以来最小的单周买入量，显示公司比特币增持步伐明显放缓。
本次交易金额达 4 300 万美元，使其总持仓达到 818,869 枚 $BTC，平均持币成本为每枚 75,540 美元。尽管仍在持续买入，但公司每股比特币增速指标“BTC Yield”自年初至今基本止步于 9.4%。
单周购入量持续降温，累积步伐大幅放缓
过去四周，MicroStrategy 的购币节奏明显收窄。截止 4 月 20 日周内，公司曾大举买入 34,164 枚 $BTC。随后一周，购入数量骤降至 3,273 枚，后续又因 5 月 5 日发布 2026 年第一季度财报而暂缓加仓。本周宣布的 535 枚 $BTC 增持，虽重启买入，但力度已远不及此前高峰期。
截至目前，MicroStrategy 持仓比特币的平均成本约为 75,543 美元，总投入已达 618.6 亿美元。
今年 4 月中旬，BTC Yield 指标一度达到 5.6%。伴随 大额买入，该指标随即跃升至 9.5%，但近期已回落至 9.4%。
当前的购入规模已无法抵消因持续“随市发行”（ATM）和发行 $STRC 优先股所带来的股权摊薄效应。
现在，影响 MicroStrategy 每周购币力度的关键因素，已不再是 比特币现货价格，而是公司财务运作下的新数学逻辑。
从持续增持迈向主动管理
在 5 月 5 日的财报电话会上，CEO 李峰（Phong Le）与董事长 Michael Saylor 首次披露了 公司出手比特币的条件。相关标准包括兑现 $STRC 分红、税务管理等特殊情形，前提是售出比发行新股更具优势。
受相关言论影响，股价下跌约 3%，这标志着迈克尔·塞勒（Michael Saylor）此前“绝不出售”立场的象征性转变。
“我们或许会出售部分比特币，用以发放红利，仅仅是为了‘打个预防针’，向市场传递我们已经这么做的信息。”——迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在 Strategy 财报电话会上的讲话。
结合本周小规模买入的行为披露，这一信息预示着公司正从单向持续增持，逐步转向更为主动的资产负债表管理。
尽管如此，管理层仍计划继续成为净买方，目标是每卖出 1 枚比特币，就能买入 10 到 20 枚。
接下来几周，投资者需重点关注几大信号：公司买入规模能否回升、是否会首次进行战术性卖出，以及 $STRC 发行与其不 断增长的分红义务将如何变化。
