MicroStrategy 近期以约 3.299 亿美元的价格增持 4,871 枚比特币（$BTC），平均买入价为 67,718 美元。在其他企业买家几乎全部暂缓行动的背景下，MicroStrategy 逆势加码，买入价格明显低于自身平均持仓成本。
本次增持后，MicroStrategy 比特币总持仓达到 766,970 枚。截至目前，公司累计投入约 580.2 亿美元，持仓均价为每枚 75,644 美元。
MicroStrategy 独自增持，其他公司集体观望
本次披露的买入数量对于 MicroStrategy 来说属于“常规操作”。今年早些时候，该公司曾创下年度最大单笔增持纪录——以 15.7 亿美元购入 22,337 枚 $BTC。详细报道
但与以往不同的是，本轮增持发生在市场极度低迷之际，凸显了其坚定立场。
过去 30 天内，MicroStrategy 买入大约 45,000 枚 $BTC，同期所有其他美股上市公司合计仅增持 1,000 枚 $BTC。
除 MicroStrategy 外，其他企业的比特币购买量较 2025 年 8 月高点（当月合计购入 69,000 枚 $BTC）暴跌 99%。
目前，MicroStrategy 持有的比特币已经占据所有美股上市公司比特币持仓总量的约 76%。年内公司新购入约 90,000 枚 $BTC，而其他公司合计净增持仅 4,000 枚。
比特币集中度不断提升，使 MicroStrategy 的每一次增持申报都更加彰显其坚定立场，而非单纯的资金规模。
在竞争对手普遍观望时，MicroStrategy 持续大举买入，并且买入价明显低于自身平均成本，进一步拉低整体持仓成本线。
比起规模，平均买入价更为关键。目前 $67,718 的均价较 Strategy 的总持仓成本 $75,648 低近 $8,000，每一枚新增的比特币都让整体头寸不断优化。
这一动向为何极具信号意义？
MicroStrategy 的市值与净资产比约为 0.85，也就是说，其股价目前低于所持比特币资产的实际价值。
这一现象引发市场疑问：持续增发股票是否会稀释现有股东权益？不过，Saylor 及其团队押注于持续以低于全仓均价的方式增持，坚信长期来看，这一策略终将获得市场认可。
此外，Strategy 与贝莱德（BlackRock）旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）的比特币持仓差距已缩小至约 15,000 BTC。
截至发稿，IBIT 持有约 782,475 枚比特币，年初至今仅增长约 8,484 枚，而 Strategy 则在同期增持了 90,000 枚 BTC。
Strive 也在复刻 MicroStrategy 模式
Strategy 并非唯一玩家。由 Vivek Ramaswamy 创立的比特币金库公司 Strive Inc.（纳斯达克代码：ASST），日前以总计 775 万美元的资金，按每枚约 $68,577 的均价买入 113 枚比特币。截止 4 月 2 日，Strive 总计已持有 13,741 枚 BTC。
虽然两家公司规模差别巨大，但信号如出一辙。Strive 同样在自身历史均价下方持续加仓，而当前大多数上市公司选择观望暂停。
今年 3 月，Strive 还斥资 5,000 万美元购入 Strategy 旗下 STRC 优先股，部分收益直接与 Strategy 的比特币增持表现挂钩。
“我们认为数字信贷有望成为数万亿美元级别的市场机遇。我们本次公布的每一项产品升级，都是为了提升我们数字信贷产品 SATA 的信用质量，并进一步降低其预期波动性。”公告原文中援引了 Cole 的表述。
Strive 绝大部分比特币均来自于私募融资及其对 Semler Scientific 的收购，由后者贡献了 5,048 枚 $BTC。
该公司在 2025 年第四季度报告称，其“比特币收益率”达到 22.2%，该指标为公司自有独创，追踪每股比特币数量变动的百分比。
