Strategy 近日增持 13,927 枚比特币，交易金额约 10 亿美元。目前合计持有 780,897 枚 $BTC，稳坐全球企业持币量最大机构的宝座。
根据执行董事长 Michael Saylor 在 X 平台上的公告，本轮增持的平均成本为每枚 $BTC 71,902 美元。此次买入后，Strategy 持有的比特币累计投资额提升至 59.02 亿美元，综合平均买入价为每枚 $BTC 75,577 美元。
目前，Strategy 持有的 $BTC 数量约占全网流通总量的 3.8%，持仓优势远超所有上市公司。作为对比，排名第二的机构 Twenty One Capital 仅持有 43,514 枚 $BTC。
Strategy 比特币持仓年化仅需增长 2% 即可覆盖全部分红
在本轮增持之前，Saylor 曾披露一项重要财务数据——只要 Strategy 持有的比特币年化上涨 2.05%，就能无限期覆盖所有优先股分红，无需再额外发行普通股。
“当前比特币年化盈亏平衡点（Breakeven ARR）大约为 2.05%。只要比特币涨幅高于这个水平，我们就能持续覆盖全部股息，无需增发 MSTR 股票。”Saylor 表示。
公司官方数据看板显示，按当前储备状况，可连续 48.7 年无忧支付分红。这一数据进一步印证了 Saylor 推崇的长期可持续策略。2.05% 的盈亏平衡点远低于比特币迄今为止的年化平均回报率。
Strategy 主要通过 STRC（可变利率 A 系列永久优先股）筹集资金，当前年化收益率达 11.5%，现价接近 100 美元票面价，每月发放现金分红。募得资金直接用于增购比特币，壮大战略持仓。
尽管未实现亏损高达 145 亿美元，Strategy 仍坚定加仓
本轮买入发生在严峻的财务背景下。Strategy 2026 年第一季度报告显示，其数字资产投资组合出现 145 亿美元未实现浮亏。比特币价格下跌约 20%，导致公司所持 $BTC 总价值低于平均成本价 75,577 美元。
尽管承压，公司 2026 年年初至今实现 BTC 收益率 5.6%。该业绩指标反映了本战略下每股的实际收益表现。
此次收购延续了Saylor在 X（前身为推特）每逢周日发出“Think Bigger”（更高格局）信号的惯例，并配以公司比特币累计持仓图。自 2020 年以来，每次类似信号均预示着周一会发布 8-K 披露新的比特币购买。这已成为历次重大比特币购入前的固定模式。
Strategy 比特币购买规模是矿工产量三倍
自 2020 年 8 月启动比特币战略以来，Strategy 已累计完成逾 105 笔 $BTC 购入。公司持续以远超市场新增供应的速度加仓比特币。
仅 2026 年 3 月，Strategy 吸纳比特币数量几乎为同期全球矿工产量的三倍。当月矿工共生产约 16,200 枚 $BTC，而 Strategy 单月买入 46,233 枚 $BTC。
目前，各类股份的剩余市场配售额度总计已超过 570 亿美元。这为后续大规模持续买入提供了充足的“弹药”。
迈向 100 万枚比特币里程碑
此次最新收购后，Strategy 距离象征意义极强的 100 万枚比特币大关又进一步。有分析师预计，若当前购入节奏保持不变，公司有望最快于 2026 年 11 月实现这一目标。
以每月约 23 亿美元的投资规模及当前比特币价格测算，100 万枚的预测路径具备现实支撑。但要持续达成目标，企业获取资本市场资金的能力仍是关键。
目前，该公司股票的价格约相当于其净资产价值的 1.10 倍，这意味着投资者依然需要为其实际比特币持仓支付一定溢价。能否保持溢价取决于比特币价格走势，以及 Strategy 通过多元化融资计划持续募资的能力。
至今，Saylor 依然传递着同一信号：“放大格局。”
