日元连续四周上涨，正赶上美联储本周三的利率决议。美联储的加息幅度，将直接决定东京市场日元涨势能否延续，还是反转回落。
周一，日元兑美元汇率报 153.49，距离上周所创下的七个月高点 152.89 不远。投机者自 2 月以来首次转为净多头，这意味着市场仓位出现明显转变。
为何美联储决策备受关注？
数据显示，美国 8 月消费者价格指数（CPI）加速上涨。当前交易员已将美联储本周三加息概率定价为 86%。该数据来源于 CME FedWatch 工具，通过期货定价推算加息概率。
日本央行将于周五召开议息会议。据三菱日联金融集团（MUFG）分析师称，市场已基本消化加息 25 个基点的预期。然而，MUFG 表示，若想日元进一步走强，还需释放未来加速加息的信号。
若日本央行在 10 月和 12 月的后续会议上不加息，市场可能面临不同风险。TD Securities 指出，在这种情形下，美元兑日元有可能重新冲向 157 至 160 区间。
这场博弈影响远超东京
随着日元行情波及全球，对冲基金已开始重新布局套利交易仓位，不仅仅局限于东京市场。
这种压力不仅限于日本本土。美元指数在连续两周下跌后，依然维持在 99.15。与此同时，欧洲央行上周宣布加息，而英国央行预计将在周四维持利率不变，不过投票结果悬念较大。
Marlborough 固收投资经理 James Athey 直言利差风险：
“若不加息，将是灾难性失误；若沟通不够有力，也将造成严重后果。”
Athey 还提及，日本最大公共养老金 GPIF 的资金回流及资产配置变化，也在使资金重新流入日元市场。这些力量正在发挥作用，独立于本周的央行利率决策。
本月日元已累计上涨近 4%，进一步加大了东京方面的压力。不过，市场关注的关键信号或许更多来自日本本土，而不是华盛顿。日元涨幅能否持续，与美联储周三的政策调整关系不大，真正的决定因素，将是日本央行两天后释放的政策信号。
