Alphabet（$GOOGL）股价周一上涨约 3%。据 The Information 报道，谷歌正开发一款名为 Frozen v2 的新一代 AI 芯片，预计能将 Gemini 大模型的运行效率提升至当前的 10 倍。
这一消息发布时机尤为关键，因为芯片板块刚刚经历了一年多以来的最差一周表现。如今，华尔街正关注，这一轮回调是否意味着抄底机会已现。
Alphabet AI 芯片目标 2028 年将能效提升 10 倍
Frozen v2 采用全新设计思路，将 Gemini 模型的部分功能直接集成进芯片硬件层。如此一来，数据流转大幅减少，单次推理耗电量也相应降低。
谷歌工程师预计，Frozen v2 每单位功率所处理的 Token 数将是当前最新张量处理器（TPU）的 6–10 倍。Token 指的是 AI 生成文本中的最小信息单元。举例而言，谷歌第七代 TPU——Ironwood，仅仅把前代芯片的能效提升了一倍。
但被业界看好的 Frozen v2 仍有局限：它能否与 Gemini 的未来升级版兼容，取决于谷歌是否继续沿用现有架构。官方预计将在 2028 年量产，同时，该芯片并不会取代现有 TPU，而是为自 2016 年以来的多代产品提供支持。
谷歌急需额外算力。目前算力短缺已导致 Google Cloud 部分业务订单被拒。据悉，上月谷歌已同意每月向 SpaceX 支付近 10 亿美元，以缓解算力紧缺。与此同时，$AMZN（亚马逊）、$MSFT（微软）与 $META 也纷纷自研 AI 芯片。
本周一的股价反弹，部分收复了谷歌在本周三财报发布前因资本开支和 AI 投资担忧引发的跌幅。
半导体板块暴跌后，华尔街挖掘价值机会
上周半导体板块遭遇重创。VanEck 半导体 ETF（SMH）全周累计下跌 8.9%，创下自 2025 年 4 月以来最大周跌幅，彼时跌幅高达 15%。费城半导体指数（SOX）也暴跌近 10%。
多重因素引发市场担忧。初创公司 Moonshot AI 推出的开源权重大模型 Kimi K3，令部分投资者担心 AI 行业迎来新一轮洗牌。与此同时，AI 存储芯片板块的涨势已提前出现松动，知名机构也已连续数周撤出 $Nvidia。
不过，多家投行依然认为这可能是机会。摩根士丹利分析师 Joseph Moore 表示，存储芯片的回调为入场带来有吸引力的时机。他依然看好 $Nvidia（NVDA）和 $Broadcom（AVGO）。瑞穗证券分析师 Vijay Rakesh 也在给客户的报告中表达了类似观点。
“我们认为，AI 基础设施的资本开支……以及[千兆瓦级]算力部署将在 2028-2029 年后持续提速……都将推高半导体需求，而供需缺口依旧巨大。”
摩根大通的 Mislav Matejka 预计资金回流即将到来。他认为新的芯片产能最早也要到 2028 年才会释放。不过，Evercore 分析师 Mark Lipacis 则警告，芯片板块或许还要面临 10% 至 15% 的下行压力。即便如此，其历史数据显示，$SOX 通常在类似调整后 20 周内反弹幅度可达 36%。
接下来市场焦点将聚集于 Alphabet 本周三的财报。投资者普遍希望，这份报告能够揭示 Google 是否会以更高预算兑现其关于芯片的激进布局。
