本周，全球五大主要经济体的基准 10 年期国债收益率飙升至数十年来新高。美国和英国收益率分别创下自 2007 年以来新高，日本更是升至 1996 年以来的水平。
德国 10 年期国债收益率攀升至 2009 年以来最高点，法国也创下自 2008 年以来的新高。国际原油价格突破每桶 100 美元，通胀担忧在一系列央行重要会议召开前夕进一步升温。
全球同步再定价
本轮行情成为近年来最为广泛的债券抛售潮之一。中东局势再度紧张，推动原油价格飙涨，加剧了全球通胀重燃的风险。
这种压力令全球收益率升至 比特币自诞生以来从未见过的高度。
各国政府加速发债更进一步推高了市场压力。美国国债正经历超过 200 年来的最差十年，市场供给压力巨大。而日本债务规模已超国内生产总值（GDP） 200%，令东京在借款成本上行时面临更大风险敞口。
收益率为何重要？
长期收益率持续上行将直接传导至房贷利率、企业借贷和财政预算。分析师普遍认为，法国是主要经济体中风险敞口最大的国家。
“最为脆弱的主权国家通常兼具高财政赤字、高债务负担及对外部资本的高度依赖。法国在发达市场中尤为突出。”
State Street Investment Management 高级固收策略师 Masahiko Loo 在接受 CNBC 采访时如是表示。
市场同时密切关注美联储本周利率决议，交易员已大幅上调加息预期。此次决议或将决定全球债市抛售是暂时企稳还是持续恶化。
美、欧、日同期收益率齐升，这并非单一国家现象，而是主权风险及通胀预期在全球同步重估的结果。未来此轮趋势能否稳住甚至加速，很大程度上取决于主要央行接下来的政策应对。
