尽管刚刚交出摩根大通历史最佳季度业绩，Jamie Dimon 对美国市场表现理应感到满意，但他坦言以当前价格绝不会买入标普 500 指数或长期国债。
这位摩根大通首席执行官近期做客 Wilfred Frost 主持的 The Master Investor 播客，并在节目中连发多项警告。要知道，就在节目播出前不久，摩根大通刚刚创下美国银行业有史以来最高季度盈利纪录。
华尔街巨头抛出的四大风险预警
在整期播客中，Frost 多次提问 Dimon 对股票和债券的投资态度。Dimon 的回答中，隐含着对普通投资者的重要告诫。
谈及标普 500 指数，当被问及是否会在当前点位买入，Dimon 明确表示不会直接投资指数，更倾向于个股精选。他透露，近期没有主动增持任何股票。面对“市场是否已经反映出完美预期”的问题，Dimon 给出的答案是：虽然当下局面良好，但远非尽善尽美。
这些答复表明，对于当前价格，Dimon 认为稍有闪失便可能遭遇回撤；也就是说，即便身为摩根大通掌门人，他自己都不是标普 500 的坚定买家。
紧接着，Frost 直接问他是否会买入长期国债。这一次，Dimon 坦言拒绝。
“我个人不会买……我不会成为买方。”
Dimon 解释说，利率水平是他回避国债的原因。即使美国通胀率降至 2%，他认为 10 年期美债收益率也应该维持在 4% 到 4.5% 区间，短期利率则应在 3.25% 至 3.5% 左右。当前市场定价已非常接近这些水平，进一步上涨空间有限。
他还指出，政府财政赤字高企也是债券风险上升的重要因素。Dimon 回顾了上世纪 70 年代美国通胀从 3.5% 飙升至 11% 的时期，同时财政赤字也持续扩张。他还提到美联储前理事 Kevin Warsh 曾呼吁审查美国通胀数据的统计方式，而 Warsh 最近也在美联储加息概率预判上转为明显鹰派。
最后，Dimon 指出更多全球性风险值得警惕，包括俄乌战争、中东伊朗局势紧张、全球军费持续上升以及美中关系等。他将这些风险比喻为随时可能突变并叠加的地壳板块。
“这些风险，其实比大多数人想象的还要严重。”
不过，Dimon 也表示，这些潜在隐患未必都会演变为真正的危机。他认为，全球经济相比以往更具韧性，对能源的依赖正在减弱。例如，今年早些时候市场已顺利消化了伊朗战争引发的油价冲击。但 Dimon 也警告，即便如此，外部韧性并不意味市场不会因突发事件而剧烈变动。
创纪录利润，谨慎言论
摩根大通（JPMorgan）在 2026 年第二季度录得 212 亿美元的净利润，同比增长 41%。这不仅刷新了摩根大通自身纪录，更创下了美国银行史上单季度利润的最高纪录。
权益交易收入同比大涨 86%，达到 60 亿美元。这一增长也助推美国五大银行整体进入历史最佳盈利季，创下多项新高。
摩根大通 CEO 戴蒙（Dimon）表示，当前的市场环境几乎称得上银行业的“理想时期”。他指出，交易量高企、资产价格较高等有利因素正在驱动业绩提升。但戴蒙同时提醒，这一热潮并不会永久持续。
戴蒙的审慎态度也与今年市场上的其他声音相呼应。
彼得·希夫（Peter Schiff）近期表示，下一轮债市崩盘预警或许会首先在美国国债市场爆发，而非比特币（$BTC）市场。摩根大通首席执行官也已在美股和美债接近历史高位之际，主动减少相关风险资产的持仓。
这对整个风险资产领域，包括加密市场，都提出了新的疑问：华尔街的谨慎情绪，最终会否反映到价格走势之中？
