最新资金流数据显示，科技股正迎来史上最大规模的五周连续资金净流入。纳斯达克综合指数已连续三日上涨，并逼近自 6 月以来一直压制指数的关键趋势线。
这一轮资金大举流入，彻底逆转了 7 月份美国科技巨头面临的深度回调。当前，资金流向与技术图表走势出现共振，但重要阻力位尚未被有效突破。
科技板块资金流创历史新高，市场风格加速轮动
据Barchart数据显示，最近一周科技基金净流入约 190 亿美元，创下自 2017 年以来最高单周纪录。四周均值几乎呈现垂直增长，五周累计流入也刷新历史最高水平。
德意志银行策略团队（Parag Thatte 领衔）统计，上周科技基金单周净流入达到 156 亿美元。该团队认为，本轮风格切换才刚刚开启。当前，超大规模科技公司（Hyperscalers）相较标普 500 指数表现跌至三年来低点，因此风险收益比极具吸引力。
本轮买盘紧随此前的调整期。美股七巨头 ETF 自 6 月初历史高点回落超过 8%；费城半导体指数更是累计下挫 19% 以上。而就在今年早些时候，半导体板块一度跑赢科技权重股及加密资产。
部分市场策略师将此次调整视为健康的“洗盘”，而非趋势见顶。
“如果遇到美股七巨头的熊市，我们几乎很难跑赢大盘。但当前这些权重板块出现如此大幅回调，而大盘维持震荡，我认为这其实是极为健康的信号。”
Nationwide 首席市场策略师 Mark Hackett 在 7 月 29 日接受路透社采访时表示。
从仓位来看，市场仍具备进一步上涨的空间。德意志银行指出，整体股权资产配置依然略低于中性水平，主动型资金尚未完全加仓。此外，BofA 数据显示，预计 2026 年全年科技板块累积净流入有望达到 1,520 亿美元，再创新高。
纳斯达克在 0.382 斐波那契位获支撑，整体下行趋势依旧未变
日线图显示，纳斯达克综合指数已成功守住 24,707 点的 0.382 斐波那契回撤位，形成关键支撑。指数已连续三个交易日收涨，截至发稿时交投于 25,790 点附近，日内涨幅达 1.6%。
目前，价格正试图上攻自 6 月 1 日历史高点 27,190 点以来形成的下降趋势线。但需注意，26,000 至 26,400 点上方存在显著供应区，自 6 月底以来，该区间对每一次反弹都形成过有效压制。
动能方面，当前依然偏向多头。相对强弱指数（RSI）呈现上行趋势，目前交投于 53 附近，处于中性区域，距离超买水平仍有空间。同时，成交量保持中等水平，显示市场信心尚待进一步恢复。
但值得关注的是，存储板块个股如美光科技（Micron）和 SanDisk近期持续走弱，说明反弹行情在板块内部表现并不均衡。
纳斯达克后市关键在 26,000 阻力区
若价格实现有效突破趋势线，指数将直面 26,000 至 26,400 点的核心阻力区，距离当前点位不到 1%。一旦成功拿下该区间，指数有望向历史高点 27,190 点发起冲击，涨幅空间约 5.4%。
反之，若被趋势线压制，则可能再度开启下探行情。第一个主要支撑仍在 24,707 点，距离当前约 4%。若调整进一步加深，0.618 斐波那契回撤位 23,173 点将成为下方重要支撑，同时也是 4 月份的需求区，跌幅约 10%。
本周或将决定走势方向。市场将迎来密集财报发布及最新美国就业数据，同时投资者持续关注大型科技公司在 AI 领域的资本投入。值得一提的是，纳斯达克指数在第二季度累计上涨 21.4%，创下 2020 年以来单季最大涨幅。
资金流向创下新高，说明多头力量回归。而趋势线突破与否，将最终决定多头能否兑现收益。
