超过一半的英国财富顾问表示，其大多数客户的加密资产并未在他们的管理范围内。CoinShares 最新发布的调查报告指出，造成这一管理盲区的主因并非投资者需求或顾问知识，而是机构政策。
CoinShares 针对法国、德国、意大利、瑞士及英国 261 位财富管理专业人士的调研显示，52% 的英国受访者表示，自己面对的“管理盲区”比例高于 50%。在欧洲整体范围内，每四位受访顾问中就有一位面临类似的盲区问题。
机构政策制造加密盲区
此次调查将“管理盲区”定义为：财富顾问无法触及或看见的客户数字资产比例。这些资产通常存放于个人交易所账户或自托管钱包之外，未纳入顾问管理体系。
报告认为，这一管理盲区主要受机构政策影响。61% 的受调查顾问在限制加密资产投资或未给出明确内部指导的机构任职。在此类机构中，顾问对加密资产的主动推荐比例仅为 1%，而在有明确支持的机构，这一比例高达 48%。
与此同时，“管理盲区”也有明显反差：支持型机构的盲区比例为 4%，而限制型机构高达 34%。CoinShares 指出，被限制机构的未管理资产敞口足足扩大了 8.5 倍，并据此发布了错误风险警告。
知识差距同样与机构政策密切相关。在自称“缺乏相关知识”的财富顾问群体中，超 75% 来自严格限制加密资产的机构。这表明，培训与知识提升往往受制于企业政策，而非相反。
英国在这方面表现最为突出，该国的管理盲区比例位列欧洲之首，尽管当前英国正积极推进 加密监管改革 进程。
“这并不是知识问题，也不是需求问题，本质上是企业政策问题，其结果带来了严重的错误风险。” CoinShares 联合创始人兼首席执行官 Jean-Marie Mognetti 在报告中 如此表示。
顾问呼吁获得准入权限，而非单纯培训
当被问及哪些举措能增强信心时，财富顾问普遍提到“结构性变革”。其中，数字资产获得主流资产类别的监管认可（45%）被列为首要因素，其次为允许接入交易所交易产品（ETPs），占 43%。
此次调研由 CoinShares 委托 Citywire 展开。值得一提的是，CoinShares 本身就是纳斯达克上市的加密 ETP 发行方，而顾问们呼吁的 ETP 也正是其主营业务之一。
面对客户的教育工具仅有 9% 顾问选择。这一结果说明，行业障碍本质是制度性的：监管认可和合规产品引入都非单靠顾问个人能够推动。目前，欧盟范围正在 检验 MiCA 框架下的加密监管效果。
监管有望弥合管理盲区
英国的监管立场近期迅速转变。金融行为监管局（FCA）于 2021 年 1 月禁止加密货币交易所交易票据（ETN）面向散户销售。2025 年 10 月，FCA 再次开放散户投资者参与加密货币 ETN 的渠道。此后，FCA 提议允许授权基金可将其资产的最高 10% 配置于相关产品。
在欧洲大陆，针对加密资产的《市场在加密资产条例》（MiCA）过渡期将于 7 月 1 日结束。此举将形成一个面向合规产品的欧洲统一加密市场。法国金融市场管理局（AMF）已启动审查，评估哪些数字资产有资格纳入 UCITS 基金。尽管如此，数字资产在欧洲大约 15 万亿欧元的合规零售基金市场中，仍仅占据极小比例。
意大利则成为一个对比样本。以顾问主导的零售理财模式，使该国的市场缺口在调研中仅为 12%，为欧洲最低。随着MiCA 7 月大限临近，投资者需求正逐步转化为可控的加密资产配置。
对于财富管理机构而言，观望的机会成本正在持续上升。预计在未来十年内，英国将有约 1 万亿英镑（约 1.3 万亿美元）财富转移至下一代。如果顾问无法追踪客户的加密货币资产，则在财富交接过程中可能失去这类客户。
目前已有高达 8% 的机构报告称，客户对加密资产配置兴趣持续提升，而未受管理的需求依然占据多数，这表明客户并不愿意再等待。接下来一年内的监管变革，或将决定哪些机构能继续掌控这部分财富的视野。
