自 10 月以来，Zcash (ZEC) 经历了最强劲的上涨之一，涨幅达 790%，在涨幅上超越了所有排名前 10 的加密货币。
然而，在这波牛市中，怀疑声不断，许多人质疑 ZEC 的上涨是否是一个即将破灭的泡沫。
Zcash 看涨与看空：隐私币复苏能否持续Zcash 成为加密领域中 被广泛讨论的资产之一。其价格的上涨使其达到多年高点，逆势而上表现出众。
目前，ZEC 是过去 90 天表现最好的币种。截至发稿时，其交易价格为 627 美元，较前一日上涨超过 3%。
然而，并非所有人都看好 Zcash 的潜力。一些批评者认为，近期的上涨主要是受到关键意见领袖（KOLs）炒作的推动。
“最近 ZEC 从 265 美元上涨至今完全是因为 Arthur Hayes 和 Ansem 的炒作，他们可能在过去三周内突然开始推涨 ZEC。这显然是在高位炒作，”一位分析师表示。
此外，交易员们也对这种抛物线式的价格走势表示担忧，指出这样的垂直上涨往往是大幅回调的前兆。许多人还在衍生品市场中押注价格不会进一步上涨。
“我看好隐私的未来，但抛物线趋势图在短期内很少能在没有重大回调的情况下持续。短期内过多的‘错失恐惧’情绪 imo，”一位交易员说道。
预测市场反映出情绪的变化。在 Polymarket 上，关于 ZEC 在 12 月之前达到 1,000 美元的几率从 50% 下降到 37%。这表明交易者对其可持续性表示怀疑。
Zcash 2025 年发展驱动因素尽管如此，专家认为 Zcash 的涨势是基于坚实的基本面而非纯粹的投机。Nansen 分析师 Jake Kennis 告诉 BeInCrypto，这种加密货币的八年高点上涨受多重因素推动，包括对隐私日益增长的重视，将其视为必需而非附加功能。
“在技术层面上，Zcash 的零知识架构，Zashi 钱包支持的隐私转账，以及 Solana 的集成都提升了其可用性和便捷性……这个重新受到关注和价格的积极走势吸引了像 Arthur Hayes 和 Barry Silbert 这样的知名人士的关注。经过多年的表现不佳，ZEC 的复苏吸引了新的资本流入，”他评论道。
该分析师补充道，Zcash 的类比特币通证经济模型，加上其基于 zk-SNARK 的隐私特性，使其被视为一种“加密版比特币。”市场观察者的预测也助推了这一看涨势头。许多人相信 ZEC 在 2025 年可能达到 1,000 美元，尽管持怀疑态度者预期会有潜在的价格回调。
“你无法忽视这是最快达到 1,000 亿美元市值的代币这一事实。不要低估隐私币，”一位市场分析师预测。
随着 11 月的推进，Zcash 能否维持其爆炸性的涨势或面临剧烈的回调仍未可知。矛盾的预测突出市场情绪的深刻分歧——未来几周将揭示多头还是空头将占据上风。
