美国现货比特币（$BTC）ETF 在 7 月 2 日录得净流入 2.22 亿美元。这是自 6 月 12 日以来，比特币 ETF 首次出现单日净流入，相关数据由 SoSoValue 提供。
Glassnode 本周一发布的最新周报指出，比特币目前进入盘整阶段。在经历多周的大规模机构赎回后，现货市场的抛压正在逐步缓解。
比特币 ETF 终结连续 10 天资金外流
SoSoValue 数据显示，7 月 2 日的净流入中止了自 6 月中旬以来持续 10 天的资金外流。现货比特币 ETF 总资产净值回升至 743.7 亿美元，然而仍较 5 月初高点的 1,000 亿美元以上有所回落。
现货比特币 ETF 的赎回压力得以缓解，结束了过去两个月近 90 亿美元的巨额外流，这也是自 2024 年 1 月相关产品推出以来最大规模的机构撤资。
上周一的价格表现反映了市场的多空角力。在最大比特币上市公司 Strategy 披露一笔比特币出售消息后，$BTC 一度跌破 62,000 美元。随后，三小时内价格迅速反弹超过 2,300 美元，截至发稿时交投于 63,643 美元附近。
这波快速反弹接续了上周自 6 月 25 日低点 58,200 美元附近反弹至 62,000 美元的走势。值得注意的是，该低点距离 2025 年 10 月 6 日创下的 126,080 美元历史高位，跌幅约 54%。本轮回调幅度显著小于 2018 年和 2022 年周期分别 77% 与 84% 的深度调整。
Glassnode：随着抛压减弱，比特币进入盘整阶段
Glassnode 在第 28 周的 Market Pulse 报告中指出，市场正逐步摆脱激进抛售阶段，趋向于供需平衡。
“比特币市场当前正呈现结构性企稳迹象，从此前的激烈抛压阶段逐渐过渡至一种均衡状态。”
衍生品数据同样佐证了这一变化。比特币期货未平仓合约稳步上升，空方资金费率已高于历史常态，表明市场多头情绪再度升温。与此同时，25-Delta 期权偏斜指标趋于平稳，显示市场对下行风险的避险需求正在减弱。
链上数据也反映出类似趋势。活跃地址数与资金转移规模持续增长，现货 $BTC ETF 投资者整体已重新回到盈利区间。在未实现亏损依旧存在的背景下，长期持有者依然稳健支撑市场。
不过，Glassnode 警示短线游资占比上升，此类资金通常对价格变动极为敏感，往往会引发更大波动。正如本周一策略披露期间出现的剧烈震荡，尽管市场盈利能力提升，波动性却同步加剧。
稳定币流动性收缩为市场复苏蒙上阴影
然而，并非所有指标都对市场复苏持支持态度。加密分析公司 CryptoQuant 就提醒，稳定币资金池正出现萎缩。
“过去 30 天内，$USDC 和 $USDT 的市值分别下跌 3.6% 与 2%。整体来看，这一下行趋势自 2025 年 11 月已持续至今。”CryptoQuant 称。
稳定币历来作为加密市场的“干粉弹药”，为新一轮资金入场提供保障。自 2025 年 11 月以来的流动性降温，有可能令现货 $BTC ETF 后续动能难以延续。
在增量资金未见明显注入的情况下，7 月 2 日市场的短暂回暖或许只是“昙花一现”，难言真正反转。
在未来几个交易日内，若资金持续流入，将能够验证机构需求是否真正回归。目前，比特币的中长期走势，关键还要看当前盘整阶段能否向上突破，在流动性进一步收紧前实现上涨。
