根據 Glassnode 的數據，比特幣（BTC）算力已回升至歷史高點的 6.5% 以內。這波反彈正值多家大型公開礦工將權力轉向人工智慧（AI）客戶端。
三個月前，該網路的算力下降創下有紀錄以來最長。數據顯示，私營及國際業者正填補 AI 轉向所留下的空缺。
比特幣算力維持在最低價，接近歷史新高
鏈上分析師 Will Clemente 在 X 上指出，儘管礦工轉向 AI，算力幾乎回到歷史新高。
14 天移動平均算力在 2025 年底達到約 1.135 zettahashes 每秒（ZH/s）的高峰。隨後在 2025 年 10 月至 2026 年 2 月期間約下跌 22%。
下降停滯在每秒870艾克哈希（EH/s）附近。算力在二月大幅反彈，六月及八月再次測試該底線。
兩次測試均維持。最新一路上漲是自二月反彈以來最陡峭的，指標約升至1.06 ZH/s。
BeInCrypto 在八月 的分析 中描述這次回撤為有紀錄以來最長，且未形成底部。事後看來，八月的重測標誌著降限。
價格則呈現不同的情況。比特幣交易至79,774美元，24小時內下跌0.8%，較126,210美元高點下跌約37%。
相比之下，算力僅比自身歷史低6.5%。這個差距顯示礦工正長期擴張，而非追求短期利潤。
| 公制 | 2026年8月5日 | 2026年10月27日 |
|---|---|---|
| BTC 價格 | 64,078美元 | 79,774美元 |
| 算力（Glassnode） | 898 EH/s，30天平均，下降中 | ~1,060 EH/s，14天平均，上升 |
| 採礦難度 | 126.23T | 140.58T |
| 雜湊價 | ~每PH30–32美元/天 | ~每 PH 36 美元/天 |
採礦難度回升至紀錄
困難度證實了這一趨勢。根據 mempool 數據，該網路在 10 月 16 日將 5.92% 提升至 140.58 兆（T）。
預計10月29日將再增加約5%至6%的增幅。2026年連續兩次如此幅度的跳升尤為突出，因為今年大多數調整都是削減。
Glassnode 的圖表顯示了這個趨勢。難度從 2025 年 10 月底創紀錄的 155.97 噸滑落到 2 月的約 126 噸。
春季短暫反彈後，6月觸底124.93噸。這10.09%的跌幅是今年最大。
如果預測成立，難度將達到約148T至150T。這將是自2025年底以來的最高水準，僅比紀錄低4%到5%。
八月的分析指出，若秋季前年比年為負數，將確認比特幣安全預算持續收縮。該讀數仍為負面，因為2025年底創下紀錄。然而，難度上升與算力上升顯示收縮已停滯。
人工智慧轉向並未放緩
復甦並不代表礦工已經放棄人工智慧。Riot Platforms 於 8 月 10 日披露了一份為期 20 年、191 兆瓦（MW）的主機合約，地點位於德州 Rockdale 的園區。
該合約價值91億美元，若延長合約最高可達161億美元。報導指出Anthropic為客戶，但Riot未透露具體客戶身份。
《The Information》在十月報導，IREN 與 Anthropic 簽訂了一份多年雲端協議。兩家公司都尚未證實此事。
IREN 也將退出礦業。公司計劃於 12 月 31 日前退役約 23.2 EH/s 的產能。
根據 BlocksBridge Consulting 的資料，公開挖礦業者的實際算力在 2026 年上半年下降了 15%。公開的 AI 與高性能運算（HPC）合約目前已超過 700 億美元。
然而，CoinShares估計目前每年僅約有11億美元的積壓訂單被計費。 ViaBTC 執行長楊海波最近主張，AI正將挖礦從最昂貴的網站中擠出。
私人礦工與新區域取代失去的比特幣算力
如果公開礦工正在萎縮，新的算力必須來自其他來源。Bitdeer 是上市公司中最明顯的例外。
其自挖算力在九月達到82.3 EH/s，較一年前的35 EH/s有所提升。
舊機器也正在易手。BlocksBridge 指出，公共礦工退役的鑽機正被較小的業者以低功率購買。
德州也扮演了角色。 Luxor 將九月的反彈主要歸因於德州車隊在州電網9月12日夏季最後高峰後的回歸。
成長也在地理上擴散。算力指數 數據 顯示衣索比亞第一季算力年增129%。巴拉圭上漲54%，阿曼增長28%。
價格也有所幫助。比特幣在九月底回升至摩 根大通 估計的85,000美元生產成本。同時，Capriole的Hash Ribbons指標於8月27日宣告礦工投降結束。
CryptoQuant執行長基英珠將算力回升描述為比特幣的間接看多訊號。
算力恢復對比特幣安全性的意義
算力衡量的是保護網路的運算能力。接近紀錄的水準顯示，攻擊比特幣的成本幾乎是歷來最高的。
數據也顯示所有權更分散，私人業者和新興區域正從上市礦商手中分擔份額。部分分析師認為，這種能源基礎支持比特幣 的估值。
風險依然存在。根據 Hashrate Index 的數據，Hashprice 於 10 月 25 日降至約每 petahash 36 美元/日，一個月內下跌約 11%。
難度上升將進一步壓縮利潤，除非比特幣上漲。IREN 計劃於十二月退出也可能減少有意義的產能。
目前，礦工轉向 AI 並未削弱網路。持續回升可能取決於 BTC 價格能否跟上日益困難的步伐。
