比特币（$BTC）价格在 24 小时内反弹约 1.6%，回升至 63,100 美元附近，但真正值得关注的变化其实发生在链下。
经过连续六周的抛售后，比特币矿工已由净减持转向净增持，且这一转变恰逢币价探底，正如上轮周期中的关键节点。BeInCrypto 独家链上数据交叉多个信号，勾勒出市场新动向。
比特币矿工结束六周抛压，转向净增持
自 6 月 5 日起，比特币矿工已连续三天录得净持仓增加，这一指标用于衡量矿工在特定周期内的累计持币变化。
本轮转折终结了从 4 月 23 日至 6 月 4 日持续的抛售潮，这也是年内较长一次矿工加速释放期。
值得注意的是，净增持的拐点正好出现于比特币跌破 6 万美元关口后，与前一轮周期的表现如出一辙。
上一次出现在 2 月底，彼时币价于 64,088 美元附近见底，结束此前的矿工抛压期。进入 3 月初，矿工资金流转为净流入，与比特币价格回升走势同步。详见当时比特币阶段性复苏。
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作为比特币生态的重要一环，矿工的资金流动能反映网络经济本质。经历大规模抛售后重返增持，值得市场重点关注。是否会重复 3 月的历史行情，还需结合后续网络需求信号进一步判断。
矿工转向增持之际，比特币网络收入创 2026 年新高
比特币矿工的增持变化，与全网需求温和回升相呼应。根据 BeInCrypto 独家 Dune 仪表盘数据，5 月比特币网络产生的总交易手续费高达 89 BTC，创下 2026 年度新高。
这一数据不仅高于 2 月的 80 BTC、3 月的 79 BTC 和 4 月的 74 BTC，也显示出手续费收入明显回升。手续费增长有效缓解矿工的运营压力，减少其抛售需求，为矿工资金流转正提供有力支撑。
6 月份的比特币网络收入目前为 26 枚 $BTC。不过，这一数据仅覆盖了前 8 天，并不完整，因此不能直接解读为收入下滑。
总体来看，$BTC 依然保持上行趋势，这也是矿工净头寸由降转升的主要原因。
注意：当网络收入提升时，矿工可通过手续费获得更多收益，因此不必频繁抛售比特币来覆盖支出，净持仓也会从“净卖出”转为“持续增持”。
核心要点在于 5 月的网络收入激增，创下今年以来手续费收入新高，同时矿工也开始由抛售转为持有。目前已有两项核心信号同步指向看多。接下来，关键仍看杠杆因素是否会改变这一走势。
比特币合约持仓依旧低位，“多头踩踏”风险缓解
第三项市场信号来自衍生品市场，当前整体环境较上周下跌行情前更加平稳。比特币全网未平仓合约总额已从 5 月底的约 312.6 亿美元回落至 223.1 亿美元，最低一度触及 210.9 亿美元。
这一变化至关重要。当前资金费率为 0.005%，略低于 6 月初暴跌前的 0.006%。此前的高资金费率直接引发了价格暴跌。
区别在于杠杆水平。6 月 1 日杠杆远高于当前，因此，目前多头占优所带来的爆仓风险已大幅减弱。
杠杆降温，正好与矿工重新增持形成共振。
不过，市场仍存在一定隐忧。资金费率重新转正，意味着买方继续看多；与此同时，部分新晋巨鲸亏损离场，卖盘有所回归。
接下来，需持续关注以下三大要素：矿工是否持续增持，6 月手续费收入能否延续增长，未平仓合约能否保持低位。这些核心链上指标，将决定本轮趋势能否真正延续，而不仅仅是价格走势本身。
