Enflame（燧原科技）在上海首次公开募股（IPO）首日暴涨超 200%。至此，中国四大本土 AI 芯片初创企业均已登陆资本市场。
这家获得腾讯投资的公司，正在研发能够替代 NVIDIA 的处理器产品。不过，目前尚未实现盈利。
Enflame 首日大涨 200%，中国 AI 芯片新秀强势上市
据 《南华早报》报道，Enflame IPO 发行价为 142.18 元，开盘价高达 410 元，涨幅达 188%。随后股价一度升至 475 元，较发行价上涨 234%。
此次面向散户的首次公开发行，申购倍数高达 6 000 倍以上。公司随即将更多股票分配给了散户投资者。
Enflame 的另外三家同行在上市时同样出现暴涨：MetaX 于去年 12 月上市时暴涨近 700%；Moore Threads 上涨超 400%；Biren 今年 1 月上市亦录得 76% 的涨幅。存储制造商 CXMT 去年 7 月在同一交易所上市，也引发了类似的市场表现。
不过，上市首日的高点难以为继。据 Google Finance 数据显示，Moore Threads 当前较上市首日已跌去约 42%，而 MetaX 也下跌约 35%。
NVIDIA 仍掌控着 Enflame 瞄准的市场份额
根据 IDC 数据（引用自 CNBC），2025 年国际芯片巨头（以 NVIDIA 领衔）依然占据中国 AI 加速器市场近 60% 的份额。
美国出口管制已大幅限制 NVIDIA 向中国算力市场供应相关芯片。与此同时，北京方面进口先进外国产品的意愿也十分有限。
国产芯片正逐步承载实际工作负载。Z.ai 表示，其最新 GLM-5.3-Flash 模型已实现全流程运行在中国自主芯片上。业内分析认为，Z.ai 采用了华为处理器，并结合燧原科技及其他本土供应商的相关硬件。
与此同时，燧原科技公布 2025 年营收达到 9.9 亿元人民币，约合 1.47 亿美元，较去年同期的 7.22 亿元实现稳步增长。
本轮收入将主要用于推动第五代和第六代处理器的研发。公司目标是让这些自主芯片达到国际高端产品同等水平。高盛预计，到 2030 年，中国半导体行业资本支出有望达到 820 亿美元。
欢迎订阅我们的 YouTube 频道，获取业界领袖与资深记者的深度解读
