本周市场迎来两大央行决议，整体交易气氛偏淡，稳定币发行量持续收缩。美联储将于 10 月 28 日公布最新决议，日本央行（BoJ）紧随其后，将于 10 月 30 日发布政策动向。
市场普遍预期，两大央行本次均将维持利率不变。但投资者对 12 月加息的押注同样在升温，这使得美联储主席 Kevin Warsh 与日本央行行长上田和夫的政策指引成为关注焦点。
稳定币供应持续缩水，链上交易热度降温
Lookonchain 发布的 10 月 19 日至 25 日周报显示，稳定币总市值本周减少 21.9 亿美元。
在以太坊（$ETH）链上，Tether（$USDT）与 USD Coin（$USDC）合计余额 7 日内缩减 11.7 亿美元。Tron（$TRX）链资金流出 4.95 亿美元，在主流 15 条公链中排名第二。Arc 稳定币则录得 2.94 亿美元净流入，领跑榜单。
过去一周，去中心化交易所（DEX）整体成交放缓。现货周成交量环比下降 12.21%，仅为 440.9 亿美元。永续合约成交量也下滑 8.59%，录得 1,425.4 亿美元。
Hyperliquid，Lookonchain 排名第一的永续合约 DEX，本周成交跌 8.50%，仅 516.8 亿美元。链上 USDT 与 USDC 余额本周流出 1.84 亿美元，其收入也下滑 10.17%。
尽管链上活跃度回落，上市公司持续增持加密资产。Strive 本周购入 6,182 枚比特币（$BTC），持仓总量上升至 43,000 枚 BTC。BitMine 亦增持 10,452 枚以太坊，市值约 2,413 万美元。
加息押注转向 12 月，Warsh 与上田言论成市场风向标
根据 CME Group 的FedWatch 工具，美联储（作为本轮先行议息的央行）有 89.5% 的概率将利率维持在 3.75% 至 4% 区间不变。该工具同时显示，市场对 12 月 9 日加息的概率为 82.3%。
市场对 12 月加息与否的预期近期有所波动，无变动作的概率由一个月前的 7.3% 升至目前的 17.7%。本周三美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的新闻发布会将成为观察美联储是否坚持此前利率路径的重要风向标。
两天后，日本央行（BoJ）同样面临关键决策。市场普遍预计其将维持基准利率在 1.25%，延续 9 月加息后的政策立场。根据彭博社调查，超过 80% 的经济学家认为，日本央行下一次加息也将落在 12 月。
大和证券指出，若日本央行正式认定核心通胀达到 2%，则有可能为 12 月加息敞开大门。交易员将密切关注行长植田和男在新闻发布会中的措辞，寻找有关 12 月的政策信号。
在美日在即的两场央行会议前，$BTC 当前价格仍低于 80,000 美元，过去 24 小时下跌 0.27%。今年 9 月的行情为市场提供了前车之鉴。
当美联储于 9 月加息时，$BTC 曾于数分钟内从约 75,350 美元拉升至 76,100 美元上方。如果这一趋势再次上演，预期中的“按兵不动”或许难见波澜，但若美联储释放出强烈的 12 月加息信号，或将对币价构成下行压力。
稳定币供应变化将成为观察加密市场资金回流的关键指标。本周三鲍威尔及周五植田和男的政策表态，将直接影响投资者信心。若两位央行行长均释放鹰派信号，或将检验本就交投清淡、稳定币体量收缩的加密市场承压能力。
欢迎订阅我们的 YouTube 频道，第一时间获取行业领袖与资深记者的权威解读。
