Grayscale 指出，美联储最新一次加息不会对加密市场带来重大影响。即便今年再度加息，市场依然难以出现大幅波动。
Grayscale 研究主管 Zach Pandl 于周四发布研究简报。目前，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）已将目标利率区间上调至 3.75%–4.00%。
为何 1997 年的重要性高于 2022 年？
Pandl 强调了两轮完全不同的美联储政策动态。自 2022 年 3 月起，美联储为应对通胀开启了新一轮周期性紧缩进程。
截至 2023 年 7 月，累计加息达 550 个基点。这大幅提升了持有 比特币（$BTC）及其他无息资产的机会成本。
而本周三的 25 个基点加息，则并未具有同样的影响力。交易员普遍持与 Pandl 相同观点，比特币反而上涨，未现明显抛售压力。
Pandl 援引 1997 年 3 月的市场表现——时任美联储主席格林斯潘只进行了一次单独加息，纳斯达克牛市依旧高歌猛进。市场并未因此逆转趋势。
“我们认为昨日的加息更像是一次‘中周期调整’，而非周期性政策转向。我们也不认为，2026 年预期中的一至两次加息会显著改变资本配置。”Pandl 在报告中指出。
Pandl 同时指出，加密行业内部或将出现分化效应。如 Circle、Tether 等稳定币发行方在利率上升时可获得更高的收益。与此同时，链上债券和货币市场基金的收益率提升，也有望吸引更多资本流入链上生态。
“加密市场高度多元化，利率上行对不同资产的影响各不相同，这与传统金融领域的情况类似。”他补充道。
交易员预计 12 月再度加息概率高达 88%
与此同时，根据 CME FedWatch 数据，交易员认为 10 月 28 日会议加息概率为 54.2%。
到 12 月 9 日会议时，市场预计利率区间高于当前水平的概率达到 88.2%。其中，40.3% 的交易员预计将提升至 4.25%-4.50%，即比现行区间高出 50 个基点。
政策制定者的态度也十分接近。数据显示，18 位美联储官员中有 16 位预计到 2026 年至少还会有一次加息。
如果美联储在 12 月再次加息，Pandl 的观点将在现实中面临检验。届时市场将观察，加密资产究竟会将这一轮循环视作短暂波动，还是趋势性转折。
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