《华尔街日报》最新报道指出，OpenAI 在 2026 年初未达成内部营收及周活跃用户目标。该消息发布于 4 月 28 日美股开盘前数小时，导致与 AI 板块相关的股票在盘前交易中普遍下跌。
CNBC《Mad Money》节目主持人 Jim Cramer 评论称，这篇报道只是“陈词滥调的打击稿”，其发布时间正值财报季，意在扰动 AI 概念股行情。
报道详解 OpenAI 内部目标未达成情况
该报道指出，OpenAI 在 2026 年初多个营收与周活跃用户指标上未达内部预期。同期，竞争对手在编程和企业级业务领域持续抢占市场份额，导致 OpenAI 增长受阻。
ChatGPT 也未能实现年终 10 亿周活跃用户的内部目标。报道指出，Anthropic 以及谷歌 Gemini 等竞争产品的表现，成为主要压力来源。开发者为主的细分市场，竞争尤为激烈。
目前，OpenAI 正加速推进潜在 IPO，估值高达 8,500 亿美元。公司已与云计算合作伙伴签署累计数千亿美元的算力采购协议。
其中包括与微软签署的全新重组合作协议，结束 Azure 专属合作关系。
CFO Sarah Friar 呼吁加强支出管控
首席财务官 Sarah Friar 向内部团队警示：若公司增长放缓，激进的资本支出将有可能超越营收规模，带来财务风险。
据悉，内部对于 OpenAI 是否能在IPO 上市前完成更多数据中心投资，已出现较大分歧。
Friar 此前曾表示，OpenAI 尚未为 2026 年计划中的上市做好准备。相较而言，CEO Sam Altman 更倾向于加快上市步伐，并持续加大算力投入。
其它媒体也密切关注公司高昂的烧钱速度（burn rate）是否足以支撑大规模资本支出计划。
盘前交易阶段，Oracle 股价一度下跌约 3%，英伟达（Nvidia）和 AMD 受相关消息影响亦出现回落。
Cramer 质疑报道发布时间节点
Cramer 针对该报道进行了反驳，称其为一则“常青型攻击文章”，并质疑其发布时间常常过于刻意。
“难道只有我一个人感叹《华尔街日报》这类常青型攻击文章选择时机之精准吗？时机才是一切，”他调侃道。
与此同时，相关舆论持续发酵之际，OpenAI 正面临来自 Anthropic 等竞争对手的巨大压力。值得注意的是，Anthropic 的 IPO 前估值已在 Jupiter 平台上达到 1 万亿美元。
多头认为，OpenAI 依然保持高速增长，资本支出主要受限于芯片供应，而非需求疲软。
而持怀疑态度者则警示其“烧钱速度”、IPO 准备状况，以及 Altman 扩张计划等现实风险。
这种分歧也映射出，在新一季财报发布前，市场对于 AI 估值问题的更大分裂。
“AI 领域受益企业的估值将出现分化。未来数年，这些公司或将面临‘估值离散’。摩根士丹利策略师在最新报告中指出，那些能通过 AI 提升生产力、降低成本的企业有望迎来估值上调，而其他公司则可能逐渐落后，”策略师表示。
接下来 AI 与半导体板块的财报表现，被视为决定多空双方走势的关键期。
一旦营收加速上涨、资本支出保持强劲，这一轮《华尔街日报》的质疑声浪或将退潮。
但如果增长持续放缓，Friar 的内部预警或将主导 OpenAI 迈向公开市场的未来路径。
