知名财经节目《Mad Money》主持人 Jim Cramer 在大型科技股财报发布后，表示微软（$MSFT）值得买入。他指出，Alphabet（$GOOGL）连续两个季度出现自由现金流为负，包袱过重。
Alphabet 目前还有 276 亿美元的新股票待售，属于其场内发行计划，这可能会稀释现有股东权益。与此同时，微软在资本支出之后依然实现了 186 亿美元的正自由现金流。
Cramer 为何更青睐微软？
虽然微软第一季度自由现金流同比下滑 27%，但 Azure 云业务营收同比增长高达 48%。首席财务官 Amy Hood 表示，微软预计在 2027 财年之前将保持自由现金流为正。
Cramer 认为，微软的稳健运营正是其与竞争对手拉开差距的关键。
“他们把微软当作企业在经营，而不是搞科学实验。”
——Jim Cramer，CNBC
不过，Cramer 表示，他会等分析师下调预期后，再考虑增持 Alphabet。
Alphabet 与亚马逊的高额支出，合理吗？
根据其财报，Alphabet 第三季度自由现金流为负 91 亿美元，第二季度则为负 59 亿美元。
在 AI 资本支出和债务风险持续受到市场担忧之际，Alphabet 通过股票出售募资 124 亿美元，发行票据筹集 287 亿美元。（相关分析）
此外，据TechCrunch报道，Alphabet 同意自即日起至 2029 年 6 月，每月向 SpaceX 支付 9.2 亿美元的算力费用，合作涵盖约 11 万块英伟达（Nvidia）GPU。
亚马逊（$AMZN）本季度未达华尔街预期，但其运营利润率创下公司新高，达到 13.9%，相关公告已披露。
亚马逊云计算部门 AWS 本季度收入同比大幅增长 39.3%，年化营收达到 1,840 亿美元。Cramer 给出亚马逊“买入”评级，但表示需等财报电话会结束后再做决策。目前，他的慈善信托同时持有上述三家科技巨头股票。
三大科技巨头财报显示，人工智能领域的投入，正在加速云计算巨头之间的分化——谁有实力自我“造血”成为关键。目前，四大头部企业中，只有微软依旧能在大额投入下维持正向自由现金流。如果未来支出超过预期，这一局面或将被彻底改写。
