大型科技財報本週公布，Microsoft、Alphabet 和亞馬遜都發布了季度報告。
在最新幾季中，Google Cloud 成長了 82%，Azure 成長了 42%，Amazon Web Services（AWS）成長了 37%，而這三者都在 AI 基礎建設上投入大量資金。
Microsoft 與 Alphabet 將於週三公布利率決定，距聯準會於東部時間下午2點公布利率決定僅數小時。亞馬遜將於週四跟進。
Microsoft 的 Azure 面臨 45% 的成長門檻
Microsoft 於 10 月 28 日星期三收盤後公布，涵蓋其 2027 財政年度第一季。
- 根據 ChartRow，分析師預期每股盈餘（EPS）將為4.71美元，較去年同期的4.13美元有所提升。
- 根據 MarketBeat，營收共識為906.3億美元，較去年同期的776.7億美元有所提升。
- 該股在七月報告後上漲15.0%，每股盈餘為 4.74美元，高於預期的4.21美元。
九月，Microsoft 改為新的兩部門 結構 ，並重新將 Azure 列為其獨立營收線。根據重述數據，Azure 在六月季度 成長 42%，達到 294.2 億美元 。
Microsoft 本季度指引 Azure 以固定匯率計成長率為 44% 至 45%。同時預期資本支出將超過 500 億美元。
高盛分析師Gabriela Borges 表示， Microsoft現在能控制更多資本支出計畫中的變數，賦予其彈性。她預期投資人將聚焦Azure的單位經濟學及投資資本報酬率。
七月的跳升打破了一連串的下跌。Microsoft股價在三份報告發布後均下跌，儘管三份報告均超出預期。週五收盤於524.51美元，2026年上漲8.5%。
Alphabet 七月的強勢節拍仍讓股價下跌
Alphabet 將於同日晚間稍晚報導，並於美東時間下午 4：30 進行電話徵召。
- 根據 ChartRow，分析師預期每股盈餘（EPS）為2.94美元，較去年同期的2.87美元有所下降。
- 根據 MarketBeat的數據，營收共識為1279.2億美元，較去年同期的1023.5億美元有所增加。
- 該股在七月報告後下跌7.1%，儘管每股盈餘（EPS）為9.11美元，並高於2.88美元的預期。
該每股盈餘（EPS）數字是預估的三倍以上，但股價仍下跌。目前的2.94美元預估接近去年的2.87美元，因此分析師似乎不預期會重現。
第二季營收成長24.2%，達1198億美元，Google Cloud則成長82%，達到248億美元。同季資本支出達到449億美元，自由現金流降至負59億美元。7月，Alphabet也將2026年資本支出指引調整至1950億美元至2050億美元之間。
高盛分析師 Eric Sheridan 表示，投資人的擔憂集中在搜尋收入成長上。另一個擔憂是迄今尚未正式推出消費者 AI 代理。
他仍視 Alphabet 的 AI 模型、Google Cloud 和消費者應用程式為可能 的催化劑，並將該股列入高盛的買入名單。
週五收盤價為320.21美元，2026年漲幅2.3%，為三者中漲幅最小。
AWS 結束了多年來最快的季度業績
亞馬遜將於10月29日星期四結束本週，並在市場收盤後公布報告。
- 根據 ChartRow，分析師預期每股盈餘（EPS）為2.01美元，較去年同期的1.95美元有所下降。
- 根據 MarketBeat的數據，營收共識為2021.6億美元，較去年同期的1801.7億美元有所增加。
- 該股在七月報告後上漲15.3%，每股盈餘（EPS）為1.88美元，高於1.83美元的預期。
AWS第二季銷售額成長37%，達到422億美元，為自2021年底以來最快的成長。 Benzinga 引述的一位分析師預測本季AWS成長共識為38%，預期為43%至45%。
這種成長伴隨著更大的支出計畫。七月，亞馬遜將2026年資本支出預測從2000億美元上調至約2200億美元。第二季資本支出達到542億美元，較去年同期的321億美元有所提升。
執行長安迪·賈西表示，即使如此，亞馬遜仍無法滿足今年所有需求。這些支出使過去12個月的自由現金流達到負76億美元。亞馬遜也在七月宣布發行250億美元債券，部分用於資助人工智慧資本支出。
亞馬遜將第三季營收從1970億美元調整至2020億美元。營收共識略高於該區間的上限。
亞馬遜7月的公認會計準則每股收益（EPS）為575美元，其中包含534億美元的稅前收入，主要與其持有Anthropic的股份相關。其整體利潤可能會因投資收益而波動。
該公司股價週五收盤價為248.00美元，2026年上漲7.4%。
此規模的人工智慧支出超越了三家公司自身股東的範圍。穆迪估計該產業的資本支出在2026年可能達到7850億美元，2027年則接近1兆美元。超大規模企業今年的債務發行額約為1750億美元，遠低於五年平均的300億美元。
根據CNBC，這三檔股票都落後標普500指數，標普今年已上漲超過11%。在最新幾季中，這三大雲端業務成長率介於37%至82%。本週的報告將顯示隨著支出持續攀升，這個速度是否維持不變。
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