华尔街的本轮上涨正直逼历史性里程碑。截至目前，标普 500 指数距离 2026 年 1 月创下的历史最高点 7,002 点，仅差 0.5%。
今年以来，标普 500 指数在强劲反弹带动下已实现年内转正。自 3 月 30 日以来，整体市值增长近 6 万亿美元，相当于过去 10 个连续交易日，日均市值增幅约 5,500 亿美元。本周二，指数再度录得阳线，延续上涨势头。
标普 500 冲击历史高点，市场行情依旧强劲
本轮反弹之所以引人瞩目，在于其背景高度复杂。尽管美伊之间地缘政治紧张升温，但双方已同意为期两周的停火。然而，谈判未果，以及美国对霍尔木兹海峡的封锁措施，持续加剧市场不确定性。
尽管如此，市场展现出强大的韧性。即便地缘风险不断升温，美股依然稳步走高。
据 BeInCrypto 报道，Citadel Securities 高管表示，美伊冲突带来的极端风险已大幅消减，无论是股市还是债市，后续仍有上升空间。
此外，Bitmine 董事长 Tom Lee 上周表示，美股大盘的底部已经确立，预计标普 500 今年有望触及 7,300 点，刷新历史新高。
对冲基金回补空头，场外资金加速入场
持仓结构的变化尤为明显。The Kobeissi Letter 指出，仅在过去五个交易日，美国 ETF 的对冲基金空头敞口，从 2025 年 5 月以来的最高水平迅速回落，降至过去五年历史区间的第 97 百分位以下。
“与此同时，受伊朗战争影响而观望的资本，正迅速回流至 AI 概念股。经历此前回调后，英伟达和苹果的前瞻市盈率几乎只有好市多和沃尔玛的一半。”分析师表示，“当前 4% 的通胀率已重现，投资者正在积极寻求各类收益型资产以对冲风险。新高纪录正近在眼前。”
然而，这轮上涨正在推动估值指标达到历史罕见的极端水平。据 Global Markets Investor 报道，巴菲特指标已飙升至 232.6%，创下有史以来最高纪录。
该指标用以衡量股市整体估值是否偏高或偏低，相较于其所代表的实体经济。通常，若数值超过 100%，意味着市场整体处于高估状态。
目前该指标远超 2000 年互联网泡沫高点 162.6% 和 2021 年的历史高位 218.7%。
“自全球金融危机低点以来，该比例已上升 163.6 个百分点，涨幅超过三倍。美股已进入前所未有的阶段。”该帖子表示。
整体来看，这一数据反映出市场估值正处于历史高位，面临潜在回调风险。因此，尽管市场行情依旧强劲，创新高指日可待，但外围环境也愈发复杂。
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