本周，比特币（$BTC）市值占比突破 60%，正式结束长达 8 个月的震荡蓄势阶段，目标直指 2025 年 6 月的周期高点 66%。此次突破意味着资金正从山寨币回流至比特币。
无论从周线还是日线的动能指标来看，均已确认此轮上涨趋势。与此同时，山寨币季节指数（Altcoin Season Index）仅为 37，综合来看，市场信号显示，下一轮山寨币高潮至少要等到 2026 年底之后才会到来。
比特币市占率周线、日线走势双双确认突破
比特币市占率周线收于 60.66%，成功突破自 2025 年 8 月至 2026 年 4 月所形成的绿色蓄势区间。此前，该区间自 2025 年 6 月触及 66.06% 高点后，$BTC 市占率曾自多年来构筑的上升通道遭遇回落。
在此阶段之前，比特币市值占比已稳健运行在上升通道及中轴线之上超过两年。整体结构依然偏向多头，本轮强势突破 59.63% 的 0.236 斐波那契水平后，已为冲击 66.06% 的 0 位（Fib）打开通道。
在日线级别，$BTC 市占率首次明显突破 58%–60% 区间，这一震荡区已维持近 8 个月。目前行情正在 61% 附近测试压力位，RSI 指标也自 2025 年 10 月以来首次进入超买区间。同时，MACD 绿柱持续放量，动能明显增强。
如果日线稳收于 61% 之上，将彻底扫清冲击 66.06% 的最后阻力。此举将为比特币市占率再提升约 5 个百分点，并进一步抽离流向山寨币的资金。此前 BeInCrypto 分析曾将该水平视为本轮周期关键分水岭。
ETH/BTC 走势仍存山寨爆发希望，Kaleo 亦指出相关警示
知名分析师 Crypto Kaleo 分享了一张 ETH/BTC 长线走势图。图中显示，该交易对正逼近自 2017 年起便持续压制所有反弹行情的下降趋势线。目前的价格为 0.02980，略高于这条趋势线。Kaleo 预测，价格有望上行，向绿色的 0.055 区间及更高水平进发。
“回顾此前牛市，只有当比特币收复失地并创下历史新高后，山寨币才真正迎来爆发。而目前 DeFi 板块的震荡尚未完全消化，我认为这一趋势大概率还将延续。当前依然适合布局高确定性标的，但想要看到真正的 ‘山寨季’，恐怕还需耐心等待。”
Kaleo 也在分析中指出了当前局势面临的主要不利因素——山寨币历来只有在比特币创新高、市场风格切换后，才会轮动表现。然而，目前 $BTC 价格距离本轮高点仍有较大差距，不少交易者甚至预期未来到 2026 年底还将继续下探。如果比特币没有进一步走强，ETH/BTC 反弹基础将难以巩固。
Ben Cowen 近期在 BeInCrypto 的 分析 中，也表达了类似观点。他认为，2026 年有望复制 2019 年牛市尾声时的行情模式——山寨币对比特币持续走弱，整体呈“隐形出血”态势。
山寨币季指数降至 37，短期风格切换希望破灭
目前，山寨币季指数仅为 37，稳居“比特币季”区间。按照定义，指数需达到 75 及以上才可视为“山寨季”，而现水平尚不足一半。该数据也与比特币主导率走势保持一致，反映出过去 90 天山寨币整体表现明显不及 $BTC。
纵观该指数自 2022 年 7 月以来的历史走势图，山寨季的持续时间非常短暂，大多仅是瞬时冲破 75 后迅速落回。而过去四年，大部分时段都处于中性或偏向比特币主导的格局，山寨币轮动的高潮少之又少。
目前的结构性格局与历史走势高度相似。当前，比特币主导率已突破上行，ETH/BTC 汇率受制于下行趋势线，而山寨币季节指数徘徊在数月低点附近。在这种背景下，在 2026 年末之前迎来广泛山寨币季节的概率较低。多位分析师预计，比特币价格可能将在 2026 年末前出现下行。这无疑将加剧山寨币投资者的压力，因为他们不仅面临兑比特币下跌，还要承受兑美元的损失。
上述观点只有在比特币主导率遭遇 61% 阻力区回落，并且周线收在 59.63% 以下时才会被打破，这也将为年末市场风格切换预留空间。
